价值有望重估

有业内人士指出，在企业的快速发展阶段，要做到兼顾规模与效益并不容易，而当公司进入有节制的发展时期，负债率、市盈率等指标将会被修复。

对于恒大而言，未来5年将是从激进到稳健的重要转折时期。该公司高层透露，未来5年公司将贯彻稳健经营、稳定增长的经营思想，年均合约销售额、年均利润的增长幅度预期是20%～30%，年均土地储备增长10%以内，净负债率整体控制在60%以下，公司将全力发展住宅，不再投入任何其他新的非主业。

这种有清晰、稳定增长目标的规划与恒大此前跳跃式的发展风格大为不同。不少投资机构认为，适度的稳健增长有利于提振投资者信心及改善公司资金面，公司股价也将因此获得重估机会。

从目前恒大可售资源及在建面积来看，公司完成计划中的增长并无太大难度。2013年，许家印将恒大的合约销售目标保守地定为1000亿元，增长幅度仅8.3%，显然低于其5年规划中20%～30%的增长计划。据了解，该公司现有可售资源3500万平方米，价值约2280亿元，今年的去化率目标为48%。从该公司过往的表现看，这一目标并不难实现。

2012年，恒大的完工面积同比增长21%至1374万平方米，公司今年完工目标为1750万平方米，同比增长27%。此外，公司今年计划新开工2000万平方米，同比增长24%。这些将为其2013年及未来的盈利增长提供支持。

自去年开始，恒大已经在降低负债、提升利润率等方面采取了不少措施。2012年，该公司有意控制新增土地储备规模，土地储备面积仅比2011年增长2.4%。2013年1月，公司以每股4.35港元的价格配售10亿股新股，占已发行股本约6.7%及认购扩大后已发行股本约6.2%。

近期有市场消息称，恒大从4月份开始在全国范围内调整售价，旗下大部分产品的价格将有2%~10%不等的涨幅。3月份，该公司的合约销售均价已经提升至6340元/平方米。（地产中国网&中国房地产报）