1-3月房地产开发投资13133亿，同比增长20.2%
2013年一季度，房地产行业整体投资水平有所上升。累计同比增速回升到2成以上。其中，住宅完成投资同比增长21.1%，与1-2月相比增速虽然放缓，但仍高出去年全年近10个百分点。自去年二季度至年底，虽然市场回暖充分，持续时间较长，但房地产行业投资仍没有摆脱低速增长的状态。前一轮严格调控不仅使房地产进入了一定阶段“冬眠期”，也使行业投资信心比起市场量价来更难恢复。2013年前两月初步显现的投资加速趋势在3月“国五条”落地之后再次出现小幅回落。
图表1：全国固定资产、房地产、和商品住宅开发投资情况
图表2： 房地产和商品住宅开发投资额及同比变化（累计月）
1-3月住宅施工面积352992万方米，2013年房企开发难快速上涨
从今年前两月的数据看，与2012年相比，2013年年初住宅新开工速度明显加快，竣工量同比也有大幅上涨。但3月份住宅新增开工面积和竣工面积同比分别下降了19.5%和27.4%，造成一季度住宅开发速度整体减慢。从长期来看，经过2012年商品住宅市场的长期回暖，房企存货降低，补仓意愿逐渐明显，房企开发或有提速。从供应层面看，去年房企土地购置面积持续同比减少，虽然政府供地计划有所增加，但受制于市场因素及地方政府的卖地意愿，在二季度将很难放量。
图表3：商品住宅施工、新开工、竣工和企业土地购置情况
图表4：住宅施工、新开工、住宅竣工面积同比变化（累计月）
图表5：住宅新开工面积及环比走势（单月）
图表6：企业土地购置面积及同比变化（累计月、单月）
商品住宅销售量大幅上涨，2013年初延续升温趋势
今年一季度，商品住宅销售面积和销售额与去年同期相比大幅提高。一方面，是与去年同期较低的基数相比，对比增幅提高明显。另一方面，今年初市场延续了去年的回暖趋势，销售情况较佳。
从待售情况看，截至3月底，商品住宅待售面积达到28145万平方米，比去年底增加了4526万平方米，主要是在1-2月形成的积累。3月新增商品住宅库存为345万平方米，与去年同期相比，库存增速小幅回落。
图表7：商品住宅销售及待售情况
图表8：住宅销售面积及同比变化（累计月）
图表9：住宅销售额及同比变化（累计月）
图表10：商品住宅新增待售面积及同比变化（单月）
1-3月房地产到位资金2.7万亿元，房企销售资金来源同比涨幅超5成
2013年初，房地产到位资金同比大幅上涨，同比增速比去年全年增加了16.6个百分点。主要有两个拉动因素，一是国内贷款额增加，二是房企销售状况转好，定金、预收款以及个人按揭综合涨幅超过5成。整体看来，房地产市场的持续回暖，资金回笼增加，使房企财务结构优化。
图表11：房地产资金来源情况
图表12：房地产到位资金及同比变化（累计月）
图表13：国内贷款、企业自筹资金、其他资金同比变化变化（累计月）
图表14：近三年1-2月各类资金来源占比变化（累计月）
2013年房地产开发景气指数回升，尚未回归“景气”区间
2013年3月，房地产开发景气指数为97.56，虽然比2月小幅回落，但比起2012年的平均水平来，房地产开发景气指数回升已经超过3个百分点。房地产开发景气指数自去年9月以后开始触底回升，目前处于“95~105”的合适区间。
市场持续回暖，房企信心增强，投资意愿上涨，使房地产开发景气指数持续回升，但是，由于限购政策持续，3月以后新一轮调控收紧，后市预期回落，房地产开发景气指数上升趋势会有所减弱，短期内也更难以回到100以上。
图表15：房地产开发景气指数（单月）
2013年1-3月，房地产市场延续了2012年二季度以来的回暖趋势，从投资、开发以及销售等方面的表现看，房地产行业回升速度有所加快。但是，仍有两个方面值得注意。首先，房地产行业受政策影响明显，今年1-2月份，房地产行业运行各个数据显示基本都是上扬趋势，然而，自 “国五条”细则出台后，3月份的投资、开发、销售、拿地甚至开发景气指数趋势都转为下行。可见，新政对于市场预期的影响较为明显。同样，市场成交也会受到预期影响，并反作用于房企拿地、开发、投资等行业运行情况。
基于此，二季度房地产行业运行数据上行趋势可能减弱。其次，从2012年房企销售情况看，当前房企资金回笼相对充分，但从扩张趋势上依然较为保守。从去年二季度至今，土地购置面积同比持续负增长，且平均降幅接近19%。从长期来看，会在一定程度上影响供需释放。
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