瑞安房地产（00272.HK，）还在急切融资。

3月28日，瑞安房地产宣布一个全新的融资计划，按每3股分发1股比例供股，每股供股价1.84港元，较当日收市价3.34港元折让44.9%；将发行不多于22.5亿股供股股份，集资最多41.37亿港元，将用作帮助加快上海太平桥项目及瑞虹新城项目搬迁进度、收购以及偿还现有债务。

此前，该公司刚刚通过贷款获得23亿元。就在去年，公司已透过外资银行发行四次年息为8%~9.5%不等的优先票据。去年6月末则通过平安信托为旗下重庆公司发行了17.5亿元人民币的信托。11月底，又有外媒消息称，瑞安房地产正通过新加坡大华银行寻求一笔三年期的贷款。

美银美林最近发布报告认为，瑞安房地产此次供股融资约41亿港元，仅占今年需再融资的离岸人民币债券57亿人民币的一半左右，且2015年有3批主要离岸债券需偿还，总额达102亿元，占其市值的73%、去年合约销售额的1.9倍。

罗康瑞“出山”

“去年我们的业绩不理想，我向我们的股东以及投资者致歉，我们不想找任何借口解释我们为什么没有做好，但是我们已经总结了教训。我很有信心以后我们的业绩是会有改善的。”这是瑞安房地产主席罗康瑞在3月28日的业绩会上的剖白。

瑞安房地产2012年的年报显示，去年，该公司实现营业额48亿元，跌43%；经营溢利13.97亿元，跌55%；纯利20.29亿元，跌41%。去年公司实现销售收入约57亿元，远远低于120亿元的销售目标，也不及2011年的销售额。

早在今年1月7日，瑞安房地产就曾发布业绩预警。两天后，罗康瑞与公司董事总经理兼行政总裁李进港在上海总部办公室召开临时新闻发布会，宣布了公司涉及资产可能超过600亿元的商业地产分拆计划。卸任瑞安房地产CEO已有两年的罗康瑞更是宣布亲自上阵，担任公司旗下全资附属公司中国新天地有限公司的主席。

中国新天地将主要集中在内地城市繁华地段管理、设计、租赁、营销、提升高端零售、办公楼、娱乐及酒店物业。首批确定注入的项目包括上海新天地、企业天地、虹桥天地、武汉天地、重庆天地等商业物业，料涉及资产总额680亿元。

罗康瑞有意通过集团业务重组的方式来重新提振瑞安房地产业绩的思路已相当明显。

殃及瑞安建业

数据显示，截至2012年12月31日，瑞安房地产的现金及银行存款总额为人民币86.33亿元，而净资产负债率为70%。从目前的情况看，分拆中国新天地的进展并没有想象的那么快。

与此同时，分拆新天地的大动作，可能使罗康瑞另一香港上市公司瑞安建业（00983.HK）未来发展方向发生重大变化。罗康瑞于3月28日公开明确表示，未来瑞安集团旗下房地产业务将主要由瑞房和中国新天地负责，“瑞安建业规模较小，在内地楼市的竞争力不足，希望将地产项目尽快套现，之后再研究未来方向。”今年2月，瑞安建业就宣布，计划以3亿元转让广州番禺项目，出售事项所得款项净额约1.3亿元人民币，将用作集团的一般营运资金用途。

目前来看，瑞安房地产的一系列动作似乎暂不足以挽回投资界的信心。美银美林认为，供股虽有助瑞安房地产降低负债比率，但利息支出仍高，将蚕食利润率。“相信除却加快资金周转及落实分拆，还须作再融资或其他形式的资产出售。”

麦格理也下调瑞安房地产至“跑输大市”，目标价下调27%至2.84港元。该行指瑞安房地产住宅销售疲弱表现，不会因分拆商用物业而有改善，公司未来3年有可能出现现金流出。

不过，受市场回暖利好，4月5日，瑞安房地产最新公布的今年3月销售数据显示，该公司3月的合约物业销售额为人民币6.55亿元。至此，前3月，瑞安房地产于今年已累计合约物业销售额为31.79亿元，完成全年物业销售目标90亿元的35%。

此外，截至2013年3月31日，瑞房还实现认购物业销售总额为22.28亿元，预计将陆续于未来月份转成正式合约物业销售。

这一积极信号，或许能让正在“糟糕”业绩和机构“差评”煎熬中的瑞安房地产稍作喘息。（来源: 第一财经日报）