据日化行业资深专家吴志刚回忆，云南白药是在2002年开始做牙膏的，但真正做起来是在2006年到2007年间，云南白药在电视台投放了6000万元的广告，通过系列的营销推广打开了市场，如今已经成为继佳洁士、高露洁、黑人之后的牙膏“老四”。

可是，如何让洗发水象牙膏一样大卖，却是公司管理层冥思苦想仍不得要领的难题。根据年报，2012年洗发水“养元青”的营收仅有6000万元左右，依照快消品“上市三年不成功则消亡”的定律，“养元青”销量若再无突破，这个新品很可能在洗发水货架上消失。

令云南白药头疼的是，在日化领域，洗发水这一竞争最激烈的市场早已是群强环伺，难有突围的机会。国内洗发水最大的细分市场是约占40%的“去屑”板块，已被宝洁、联合利华、欧莱雅等巨头瓜分，仅仅宝洁旗下的海飞丝、沙宣、飘柔、潘婷等品牌就占了一半以上的市场份额。

华创证券今年1月底在调研了北上广30多家大型连锁商超后发现，云南白药牙膏保持在商超牙膏销售额的第四位，市场占有率已经达到10%，但洗发水“养元青”还处在商超推广期，在大城市的商超铺货率只有三分之二左右，“养元青”的放量显然还需要等待。

【利润疲态】增长乏力在下滑

涉足日化市场的前景似繁华褪尽、难以为继，“退房”后的云南白药，究竟路在何方？一个严峻的考验是，2012年年报已经透露出令高层难堪的弱势讯息，到底怎样驱动增长成了刻不容缓、迫在眉睫的问题。如果不对比2010年的顶峰，仅把云南白药2012年度的报表单列来看，表现还算不错：2012年实现营业收入136亿元，较上年同期增长20.99%；归属上市公司股东的净利润15亿元，增幅为30.69%。但只要稍微回顾一下前2年，就发现云南白药增长疲态已露：2010年，受冲刺百亿元销售规模的拉动，该公司收入和净利润分别同比增长40.5%和53.9%，达到历史高点。然而，2011年该公司营收同比增幅滑坡式降至12%，净利润同比增幅也大幅降至30%。