投资者过分关注具体政策措施
作为一位重仓房地产板块的基金经理,王海十分关注国家的调控政策方向,但他倾向于从大的市场逻辑中寻找国家对房地产市场的态度,而不是关注一时的具体政策。自去年开始,他就通过公开资料关注新总理对市场的态度,甚至仔细学习了李克强当年的博士论文。
“市场过分关注政府具体政策措施。”他直言,虽然自己也关注房地产政策,但关注的角度却与市场不同。“任何个人都无法预测下一步具体政策什么时候出台,具体出台什么内容,我更在意经济的大趋向如何,以及在大经济背景下房地产政策取向会如何。”
在他看来,需要明确的是,在任何大国经济体中,房地产都发挥着实质意义上的龙头支柱性产业作用。在中国,2012年商品房销售额在6.4万亿左右,占中国GDP的比重百分之十几;如果算全口径,把保障房、工业厂房、农村自建房等都算上,销售额超过10万亿,占GDP的份额超过20%。这意味着假如房地产业发展迟缓,没有任何产业能对冲其对经济的影响。
从我国经济平稳健康发展的大趋势出发,王海认为,短期内寻找一个可以替代房地产的行业并不现实,理想的模式是房地产业进行正确的政策转型。“走差别化、市场化、制度化发展的道路,没有第二道路可以选择。”王海表示。
他坦言,自己并不做特别短期的判断,他关注的是投资标的企业盈利状况以及未来三年的盈利趋势。政府对各个主要产业都有相关产业发展政策,投资必须关心当前以及未来的盈利趋势。“对于我们而言,政策可能没有办法预测,但盈利可以去分析。只要明了大的趋势背景,将研究工作做扎实,企业当前及未来一段时间的盈利趋势是可以把握的。”
因此,他提出,针对第二个误区,正确的行动是,盯住企业盈利趋势,而不是去臆想政策。
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