滚动开发模式曝出短板

业绩大幅缩水亦暴露出瑞安房地产大盘滚动开发模式的短板。

“动辄就是几百万平米的体量，分好多期、好几年才能完成。”上述分析师认为：“这种模式首先使大量的资金沉积在土地里，另外，这些大片的土地基本都在郊区，配套一时间都很难跟得上，因此销售起来有一定的难度。”

此外，在拿地力度上，瑞安房地产亦较为生猛。尽管在上市之初，这家名不见经传的小房企在上海、重庆、武汉及杭州四个城市拥有项目，而7年之间，仅进军了大连及佛山两个城市，但瑞安房地产在拿地上，并非等闲之辈，向来以“蛇吞象”的方式获得大量土地。

2006年末，瑞安房地产土地储备量仅有700万平方米，而短短一年之后，其在大连及佛山吞了两幅巨无霸土地。

2007年，瑞安房地产联合母公司瑞安集团，与大连市政府签订合同，将规划633公顷、总建筑面积为390万平方米，合共23宗土地拿下。“其实，这家公司拿地方式很特别，先与地方政府谈一定的条件，再签订一个意向合同，然后按照计划，分几年将一大宗土地拿下。”上述香港分析师如是说。

是年年底，瑞安房地产以同样的方式进军佛山，并砸下75.1亿元，将佛山东华里旧城改造权拿下，并成功将总建筑面积高达150万平方米的土地收入囊中。值得注意的是，此次拿地，瑞安房地产一家房企“单刀赴会”，以“兵不血刃”方式轻而易举拿下。此后，业内普遍质疑，该土地是当地政府为瑞安房地产“量身订做”的。

至此，一年之间，瑞安房地产的土地储备量跃升一倍，上升至1310万平方米，而在接下来的几年中，其土地储备一直保持在1300万平方米左右。不仅如此，2008年，瑞安房地产多次发布公告，称其在云南的昆明、丽江、大理及香格里拉四地将会拿下总建筑面积高达660万平方米的数宗土地，但最终不了了之。一位业内人士表示：“地方政府意识到，土地也在不断升值，现在很少能够像以前那样，大规模拿地了。”

然而，在限购的背景下，瑞安房地产的大盘滚动、且热衷于高端产品的模式受到了前所未有的打击。2010年，其业绩就开始大幅下滑，直至今年这一颓势仍未改观。

对此，李进港坦言：“目前瑞安房地产做的八个项目规模都比较大，前期投入比较高。我们也觉得，这些项目长远会产生很多的价值，但在每一年开发有时候比较难控制，所以我们希望能加入中小型项目的开发加快资产周转。”