鄂武商保卫战

令人意想不到的是，银泰的入驻，后来被外界认为此举为“引狼入室”。

“按照2005年的想法，武汉是打算将三家商业上市公司的股权整合在一起，成立武汉大商业集团。”回忆与银泰的合作初衷，上述内部人士指出，当时计划让银泰百货出资5亿元，成为武汉大商业集团的二股东，作为战略投资者，参与鄂武商、中商和中百三家上市公司的经营和管理。但在前期合作协议中，并未明确规定银泰是否可以增持企业或做不做大股东的问题。

2006年4月，囿于内部利益难以协调，成立大商业集团的计划迟迟不能实施，而按捺不住的银泰系则开始蓄意发动“夺权”攻势。彼时，“银泰系”通过协议转让和二级市场收购的方式，频频举牌当时的G武商A，至当年4月已合计持股15.68%。时任银泰百货总裁周明海说，银泰是希望通过积极有效地参与，解决多年来困扰武商因体制原因无法解决的诸多问题，更好地协助武商稳步发展，同时提升盈利能力，创造股东价值。

2006年9月15日，“银泰系”再度与其一致行动人合计持股占G武商A总股本20.24%，成为武商名义上的第一大股东。9月19日，武汉国资公司及其一致行动人天泽控投有限公司合计持有G武商A股份22.68%，武商第一大股东再度易帜。

为保控股权，银泰系也开始增持反击，而历经长达一年多的拉锯战后，银泰系以放弃武商集团大股东之争、旗下银泰百货拿下中南路上的世纪中商，以进入武汉商业市场而收尾。

但没有想到的是，5年后，重组仍然悬而未决的尴尬局面再度给了银泰机会。

2011年3月28日至4月6日，银泰系10天内在二级市场两次举牌鄂武商A，发动第二轮“武商股权之争”。其后，武商联只能略显狼狈地通过寻找一致行动人守住防线。

此时，银泰的反应更加激烈。其发布公开信指责武汉国资及上市公司有关负责人“五宗罪”，后双方又经历相互诉讼。

为了死命保住控股权，武汉国资再度砸下约5.7亿元现金增持，以及宣布启动要约收购而告一段落。

2012年，武汉国资系以浮亏超过2亿元的代价，通过增持和要约收购的方式，共计砸下10.66亿元的代价，终于保住了鄂武商的控股权。

“在这轮控股权的保住中，武汉国资表面虽然赢了，但赢得却并不光彩。”一长期关注武汉商业重组的分析人士对本报分析，最初来看，武汉三家上市公司的股权都比较分散，而作为国企背景，武汉国资对资本运作的手段和方式反应的灵敏度不如银泰系，只能更多地通过行政方面的手段应对，略显狼狈。而其耗资和浮亏额度很高，经济账面上也并不划算，反之，银泰系作为民资虽未能获得控股权，但其并不尴尬，而其对外宣称“财务投资”，获得了相应的回报。