新国五条”细则出台后，A股市场首日以暴跌回应，次日又长阳回升。众多投资者陷入迷惘：房产调控新政对楼市利好还是利空?对股市利好还是利空?楼市的资金会和股市资金并流吗？
此次调控对楼市而言，实属利空。其最大的影响，在于进一步破坏了房地产的投资价值，从而彻底打消了新的投资性需求进入楼市的愿望。
此前的调控政策，很多是着眼于打击房地产的投资投机性需求。如限贷让炒房者失去杠杆，不能放大投资收益;而限购让不在乎杠杆的有钱人失去购房资格。
而二手房交易须交个税20%的规定，则极大抬高了房产交易成本。其对房产投资价值的破坏，股民可以这样类推：假如炒股赚钱要交20%的资本利得税……
不止于此。房产税脚步声渐近，遗产税风声又起，还不知道未来有没有其他调控政策出台。房产是不动产，持有过多房产，会不会变成一种负担?预期改变之后，对房产的总需求会减少。
对于楼市投资投机性需求的打压，有其合理性。中国人多地少，人均宜居土地有限，纯市场化发展，房价上涨是必然结果;如果政府在廉租房、保障房方面没有切实有效的举措，房价问题就会演化成为社会问题乃至政治问题。
但是，投资需求被打压后，问题并未解决。在货币超发的今天，还有什么领域能够容纳被调控新政从楼市赶出来的资金呢?
股民自然希望是股市。前述研报逻辑如此，许多市场人士亦有此愿望。如上海大智慧(601519)公司执行总裁洪榕称，“炒房征20%个调税，炒股免征个调税，强烈利多股市!”煜融投资董事长吴国平亦表示，“从房市转战参与股市的资金可能超过很多人的想象。”
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