这些观点背后,是一个由来已久的说法:楼市和股市之间存在“跷跷板效应”,资金流入一头,另一头就会下跌。
问题是,从中国股市的发展历程来看,所谓“跷跷板效应”只是一个传说。房地产与中国经济的关联度已无须赘言,近年来的现实是,房市涨,股市未必涨,房市跌,股市往往跌。
楼市资金会不会进股市,还得从资金的本性来看。资金如水,逐利而行,哪里有好的回报,就往哪里流。过去投资性需求进楼市,无非因楼市持续大涨,参与者获利丰厚;现在的股民,大部分都是2006年、2007年期间入市,也正是大牛市的财富效应使然。
所以,投资性需求能否转战股市,还得看股市能否出现财富效应。在经历两个月的超跌反弹之后,股市能否继续走牛,就取决于新政府的改革红利能否兑现了。
另一方面,全球化已是现实。最近的香港限购奶粉事件表明,此前很多内地居民,对奶粉的需求,是靠中国香港、新西兰、澳大利亚等市场来满足的。而越来越多的中国买家现身欧美楼市的消息也表明,如果境内没有好的投资渠道,资金会有自己的选择。
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