货币政策重心从“稳增长”转向“控通胀”

来源:经济参考报 2013-02-25 10:07:00

随着房地产、基建投资回暖,地方投资冲动加剧,流动性现过度宽松迹象,通胀压力逐渐加大引发市场担忧。《经济参考报》记者获悉,央行在2月的一份月度政策报告中认为,随着经济复苏力度增强,控制通货膨胀已经成为首要问题。

接受记者采访的专家普遍表示,考虑到经济仍处于正常的复苏周期,货币政策收紧的空间有限,总基调仍将着力“稳健”,但重心已出现从“稳增长”转向“控通胀”苗头,短期内还将适度收紧流动性。长期看,央行需加快优化金融资源配置和提高金融效率,而非单纯依靠数量工具进行调控。

警惕

通胀压力逐渐加大

业内专家普遍预计,2月CPI将大幅回升,通胀也将进入新一轮上行周期。国家信息中心首席经济师范剑平认为,受去年春节在1月份的价格基数较高因素影响,今年1月份CPI同比涨幅回落;但同样受春节挪到今年2月份因素影响,2月份C PI同比涨幅将升至3%左右。

伴随着年初经济企稳增长,劳动力市场紧张和食品价格上涨的因素持续存在,从今年全年来看,多数机构预测2013年中国C PI上涨幅度的均值为3.5%,下半年压力较大,可能达到4%左右。

“能源价格攀升也将会是造成通胀压力的因素之一。”野村证券中国首席经济学家张智威分析表示“新一轮能源价格改革正在跃跃欲试。20日,发改委和铁道部将铁路运输税上调了13%,从每吨每千米0.1151元上调至每吨每千米0.1301元,这是2003年以来最大的调整,预示着政府可能会上调其他被人为压制的价格,例如电价和其他公共能源价格,从而迫使通胀抬头。”

中国社科院金融市场研究室主任杨涛接受《经济参考报》记者采访时表示,去年末至今年初,各地都涌现出大规模的投资计划,年初我们也可以看到社会融资总规模增幅较高,因此,地方投资冲动所带来潜在通胀压力也值得重视。

尽管目前的通胀形势不足以使央行动用货币政策工具,但央行在2月6日发布的2012年四季度货币政策执行报告中,就把有关“管理通胀预期”的表述变为了“控通胀”,这已显现出对未来通胀压力的警惕。

央行表示“下一阶段将继续实施稳健的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强前瞻性、针对性和灵活性,处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系。与此同时,将综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架,保持合理的市场流动性,引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。”

平安证券固定收益部研究主管石磊认为,“目前通胀的绝对水平还偏低,但势头已经起来了,接下来央行肯定将采取动作,首先会控制信贷投放,如果通胀压力进一步加大,不排除央行会再和银监会一起,出台一些措施,遏制融资快速增长的势头。”

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接受记者采访的专家普遍表示,考虑到经济仍处于正常的复苏周期,货币政策收紧的空间有限,总基调仍将着力“稳健”,但重心已出现从“稳增长”转向“控通胀”苗头,短期内还将适度收紧流动性。长期看,央行需加快优化金融资源配置和提高金融效率,而非单纯依靠数量工具进行调控。
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