【地产中国网.独家盘点】“当初一千万的营销活动费，要是给专业商业团队去调研策划，信盈城也不致今日窘境。”广州一位知情人士语带遗憾。

信盈城，位于广州增城市新塘城市中心区、镇政府对面，原是零散的三旧厂房，被广东省政府列为重点三旧改造项目，于2011年10月被深圳信盈集团以10亿元收购更名。信盈集团在2012年年初宣称斥资百亿将其打造为广州东部最大的、“50万平米国际标准航母级综合体”，计划2012年年底首期开业，“提升当地高端综合商业配套升级，引领区域商业繁荣。” 随后开展了一系列宣传营销活动，项目在广州业界和媒体中都引起广泛关注。

“意外”的是，尽管项目去年8月已基本建成首期建筑主体框架，但随即传出停工消息。直到2013年春节，该项目确认已全面停工，何时复工，尚未可知。

鉴于新塘的区位前景、政府大力支持及企业实力，多数业界人士曾对项目发展持有信心，但弄到现今境况令人扼腕，“无产权、缺乏资金、规划不清和人才不足，是项目遇阻的主要原因。希望经过调整，能渡过眼下难关。”信盈城因此被评为2012年“最令人惋惜的综合体”。（进入专题：2012地产中国“最商业地产”）

雄心冷却

信盈城前身是“盛唐·世纪广场”，2009年由广州市盛塘置业有限公司统一开发。2011年10月，信盈集团接手后扩大了投资范围和投资额，意将其打造成广州东部最大的MALL。

按照信盈集团的规划，信盈城总占地360亩，其中购物中心占地210亩，建筑面积达50万平方米。整个项目将分三期进行开发，一期项目是13万㎡的城市综合商业综合体，2012年底开业；二期业态会引进一些复合业态的商业城，例如好莱坞式大型水幕电影、国际家居连锁店(宜家或红星美凯龙)、超五星级影院(I-MAX)、大型水疗会所、健身会所、婚纱摄影等；三期则是五星酒店、写字楼和公寓等产品为主。信盈城相关负责人表示，“首期投资超15亿元，计划在2012年12月开业。”

不过，在2012年8月11日的新塘政府网的“镇长信箱”中，有市民提及了“信盈城主体框架建好但始终没有开业的迹象，是否已经烂尾”的问题。政府这样进行了回复：目前，该项目由于资金短缺及内部经营调整等原因，暂时处于停工状态。又因为拖欠部分供应商的货款，导致供应商上门追讨货款，阻碍项目施工建设。该项目有股权转让、重组计划，但近期没有复工迹象。

9月，新塘政府续称，镇政府于2012年8月底组织相关部门负责人、信盈城项目总经理及东华村书记、村长召开了座谈会，讨论了项目相关问题。并称，投资方正进行内部经营及人员调整，并承诺于2013年5月1日前完成项目一期开业营运。

“我个人对项目春节后复工不抱什么期望，更别说今年五一开业了。”经过多次实地探访和接触高层后，前文知情人士认为，“装修、招商、开业筹备都需要不少时间，况且核心问题还是出在战略层面。”

三关难过

对于项目折翼，广州业界归结为资金、规划和战略三大原因。

据地产中国网了解，项目没有产权，只有40年使用权。在信盈集团收购之前，信盈城的前身“盛唐·世纪广场”已经招商过两次，散售了部分商铺。

“无产权，显然制约了出售部分项目回笼资金的传统做法，并且很难用项目去融资。这对开发商的资金提出严峻考验。”上述知情人士认为，“无论企业实力多么强劲，MALL开发所需大量沉淀的资金，光靠自有资金显然是不可能。”

广州知名房地产专家韩世同也认为该项目没有产权影响也很大。“据说项目是租20年送20年，可以享受40年的使用权。采用售后返租的模式出售20%的商铺，出售40年的商铺经营权（使用权），返租年限为6年，并宣称返租回报率达到8%。”

韩说，“这也表明开发商意识到了自身的经营压力。”

知情人士称，“据我接触，开发商高层缺乏商业地产开发的经验，对项目的商业规划不清晰，比如业态究竟如何组合才符合定位。建筑规划也比较混乱。虽然电影院和超市等主力店入驻问题不大，但由于累积的散售铺位和建筑硬伤，及资金问题造成了更多商家的观望，招商进度进而受挫。而工程建设却如火如荼。”据了解，信盈集团于2000年在深圳成立，为跨地区、跨行业企业集团机构。在房地产开发方面，开发项目有住宅、商业楼和商务公寓，土地储蓄主要分布在珠三角的深圳、东莞、广州及粤东揭阳地区等。

该人士续指，“目前负责运营、招商和营销的团队是从万科挖来的，他们和信盈集团一样都缺乏商业地产开发的经验。从根本上说，还是住宅开发的思路，所以才会在方向和节奏上出现问题。”

最后，对于项目的“前途”，该人士认为，“招商成功往往是失败的开始，只有符合市场实际需求的商业规划才是成功的开始。”该人士最后说，“除非另请专业团队和高手，对整个运营操作系统重新明确，或不致烂尾。”

易居中国商业管理与运营部总监则称，如果他们考虑引入其他股东或房地产信托，也许能够解决问题。“希望能够尽快度过难关，把这个让人期待的项目继续做下去。”