合景泰富改发美元票据 或加速商业项目扩张

来源:地产中国网 2013-01-30 08:40:00

永久性资本证券遇冷

“对于投资者来说,优先票据的安全性显然要比永久性资本证券高。”黄立冲认为,永久性资本证券的偿付优先性较为靠后,对于投资者来说,并非是理想的选择。

永久性资本证券实则是没有固定到期期限的债券,如果具备换股性质,意味着投资者可以要求企业还债,也可将债券兑换成股票。但根据记者的了解,合景泰富此前拟发行的永久性资本证券并不带有换股的性质。

近期选择发行永久性资本证券的内房企不在少数,但几乎均未能取得预期的认购成绩。黄立冲指出,投资者最为看重的依旧是风险性,如果对发债方的企业前景不看好,或者对整个行业形势看低,这种安全性较低的债券并不能达到投资者的预期。

由于永久性资本证券的利息会在达到一定年限后开始增加,所以相对优先票据,会增加发行方的融资成本,既然如此,为何还有多家内房企选择了这一融资方式?

黄立冲指出,虽然成本较高,但永久性资本证券带有一定的“股权性质”,因此在会计处理上,一些上市公司可以将其计入资本而不是债务,因此可以优化公司的财务指标,降低负债率。

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合景泰富改发美元票据 或加速商业项目扩张
来源:地产中国网2013-01-30 08:40:00
合景泰富发行后偿永久性资本证券的计划宣告“流产”,其在29日发布的公告中称,将取消发行后偿永久性资本证券,并建议发行美元优先票据。业内人士指出,永久性资本证券不被市场认可显示了投资者仍然对内房企的发展前景持谨慎态度。
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