永久性资本证券遇冷
“对于投资者来说,优先票据的安全性显然要比永久性资本证券高。”黄立冲认为,永久性资本证券的偿付优先性较为靠后,对于投资者来说,并非是理想的选择。
永久性资本证券实则是没有固定到期期限的债券,如果具备换股性质,意味着投资者可以要求企业还债,也可将债券兑换成股票。但根据记者的了解,合景泰富此前拟发行的永久性资本证券并不带有换股的性质。
近期选择发行永久性资本证券的内房企不在少数,但几乎均未能取得预期的认购成绩。黄立冲指出,投资者最为看重的依旧是风险性,如果对发债方的企业前景不看好,或者对整个行业形势看低,这种安全性较低的债券并不能达到投资者的预期。
由于永久性资本证券的利息会在达到一定年限后开始增加,所以相对优先票据,会增加发行方的融资成本,既然如此,为何还有多家内房企选择了这一融资方式?
黄立冲指出,虽然成本较高,但永久性资本证券带有一定的“股权性质”,因此在会计处理上,一些上市公司可以将其计入资本而不是债务,因此可以优化公司的财务指标,降低负债率。
是中国互联网新闻中心·中国网旗下地产频道,是国内官方、权威、专业的国家重点新闻网站。
中国网地产