据每日经济新闻报道,2012年是地产大佬“牛年”,多家地产商销售业绩创出新高。千亿地产俱乐部由之前的万科一家,新添了保利和绿地,恒大和中海的年销售额也已经接近千亿元水平。
然而,在多数地产商为2012年庆祝之时,SOHO中国却成了这一年市场最为失意的知名地产公司之一。这家自称是“中国最大的甲级写字楼开发商”的公司,继2011年后再遇业绩滑铁卢。
SOHO中国在2013年1月发布的《瑞银大中华区会议演示文稿》中提到,其2012年合约销售总额仅94.68亿元,与年初制订的230亿元销售目标相距甚远,也远远不及2011年109亿元、2010年238亿元的销售额。
在北京和上海两地写字楼租金价格持续上升,企业需求旺盛的大背景之下,SOHO中国2012年的“失意”,无疑让人大跌眼镜。
项目销售放缓
虽然SOHO中国总裁潘石屹在很多业内人眼里有些“不务正业”,但过去数年SOHO中国带给股东的收益甚至超过了恒大、中海这些素来以股东报酬率高而闻名港股市场的住宅地产商。
根据上述演示文稿,建外SOHO是SOHO中国最赚钱的商业地产项目,其内部回报率高达287%,远远超过住宅地产商净资产收益水平。
除了这一项目外,上述演示材料还显示,在过去十年中,SOHO在北京开发的绝大部分项目的内部回报率都高于45%,只有中关村SOHO的24%较低,也要高过很多A股上市地产商的平均净资产收益水平。
演示材料显示,带给SOHO中国高额收益的并非来自于高毛利,而是更多来自于销售速度。以2010年度上海写字楼销售冠军SOHO东海广场为例,毛利仅47%,但其内部回报率却高达64%,奥秘就在于SOHO中国的快速销售速度。在收购SOHO东海广场仅三个月后,SOHO中国就销售了其中的三分之一。
更为明显的案例是2011年7月入市的丹棱SOHO,由于在当年底就卖出了91%,虽然毛利不过26%,但内部回报率却高达61%。
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