刘智勇认为,新天地的商业地产项目和瑞安房地产的业务如果一直糅合在瑞安内部,将严重影响到瑞安集团本身的发展。而业务分拆之后,瑞安就可以利用信托,利用多方面跟基金合作,缓解其目前存在的资金链问题。“如果不分开的话,他的交易进度就会影响整个大集团,动静太大。”
有商业地产内部人士认为,瑞安房地产的新天地系列,从本质上而言风险较大。分拆之后,将缓解其集团本身运营的风险,且能够获得更大金额的融资。
如果说今后新天地的项目有一些资金上的问题,他不会影响到瑞安。而瑞安作为‘家长’,还可以出手帮助新天地。”
危险的新天地项目
一方面呢,他对外很漂亮很光鲜;但是另一方面,对老板来说,对整个公司来说,他养起来很累。”对于瑞安房地产的商业地产项目,华南地区商业地产业内人士这样评价。
据统计,瑞安房地产2011年、2010年、2009年的总资产周转率分别为0.14、0.10、0.17,近六年的总资产周转率平均仅有0.12。同样在这三年,其的存货周转率分别为0.29、0.22、0.28,近六年平均存货周转率为0.20。
在同行业中,佳兆业2011年、2010年、2009年的总资产周转率分别为0.32、0.35、0.30,近六年的平均数为0.25,存货周转率分别为0.44、0.49、0.56,近六年平均数为0.5。
相比而言,瑞安房地产的总资产周转率和存货周转率均偏低,此为其商业地产项目的危险信号之一。
除却商业地产项目本身投资大、周期长、回款慢的特点,制约其发展另外一项危险的指标是,高成本的拆迁费用。
在2012年早些时候,罗康瑞就曾表示对旧城改造区域的拆迁有些力不从心:“不再投资需要拆迁的项目。”
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