直播:万科B股转H股相关事宜媒体沟通会

来源:地产中国网 2013-01-21 14:56:00

万科正式公布B转H方案,拟申请将已发行的B股转换上市地,以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。1月21日,万科召开新闻发布会,就B股转H股相关事宜与媒体进行沟通。(相关链接:万科召开B转H新闻发布会

时间:2013年1月21日

地点:万科总部 北京分会场 上海分会场

实录内容:

主持人:北京、上海、深圳、广州的媒体朋友大家上午好!欢迎大家参加万科B股转H股媒体沟通会。今天到场的有总裁郁亮、执行副总裁肖莉、董事会秘书谭华杰。首先有请董秘谭华杰介绍一下万科B股转H股相关事宜。

会议现场

谭华杰:各位尊敬的媒体朋友,我现在向大家把方案相关情况作一个简单汇报。首先回顾一下万科B股基本情况,万科B股是1993年3月份发行,1997年做过一次配股,这也是万科B股历史上两次融资。万科B股发行在历史上对万科来说应该说发挥了非常重要作用。它的第一个非常直接的影响,93、94是中国房地产行业第一个低谷期,有相当多的企业没有熬过寒冷的冬天。93年B股募集4.5亿资资金,这在93年的是一个巨款,正是因为这笔钱,万科在93、94年行业大调整中,不仅没有影响,而且抓住了利用低谷发展的机会。万科B股发行最大影响是让万科第一次直接地和国际投资者、国际资本市场有了亲密接触。其实万科是中国有股市以来第一个在报纸上发招股通函的企业,这个做法实际上就是从香港学来的。万科发行B股后,我们每年在香港都会作投资者见面会。这个在中国企业里面也是开投资者关系先河。这当中有很多理念、做法包括公司治理安排,甚至包括万科年报安排,90年代万科年报都可以发现很多在香港企业这边学来的经验。所以万科B股的发行最大的意义就在这个地方,让万科真正在国际资本市场上亮了一个相,同时也学到了很多东西。到最近,12月26日停牌之前,万科B股总数13亿股,占全部总股本11.96%,这个比例非常重要。这个影响到我们由B股转H股之后流动性需要。万科B股市值在停牌的时候164亿港币,今天开盘是涨停板,目前市值应该应该180亿港币,排名所有B股中的第二位。我们B股持有人主要是境外投资人,境外投资者B股持股比例超过95%,其中境外机构占比超过90%。这个在B股当中也是最高的之一。这也为我们转H股后,在香港上市提供了很好的基础。因为这些投资人都是境外投资人。B股转H股方案之后,境内投资人交易权力会受到一定限制。因为目前境内投资人并没有被允许购买境外股票。所以B股转H股之后,他只能卖不能买。对我们来说这个问题影响比较小,因为我们B股95%都是境外投资人,B股转H股后,他们不会受到影响,相反有一个更好的交易环境。

我们提出B股转H股大的背景还是在万科发展的时期,现在也是万科第三个十年发展期收官,明年进入第四个发展期。我们视角转向更广阔的视野,我们国际化战略已经到了必须提到议事日程时间点上。境外资本市场作为一个有志于成为跨国公司是必须要接触的。而这样的过程通常需要比较长时间逐渐完成。这个需要比较长的考虑。现在B股转H股这样一个机会对我们是一个良好契机。目前看也是个比较好的时机。在此之前,中集完成了B股转H股,H股上市后也受到比较好的欢迎。制度上已经成熟。另外我们投资者基本都是境外投资者,B股上市后,这么多年在投资者心目当中也积累了比较良好的形象和口碑。

万科的B股除了境外投资者占比非常高之外,还有一个特点,万科B股股价在B股公司当中是非常坚挺。从2010年以来股票走势来看,万科B股走势一直比A股更强一些。从B股和A股股价对比来看,我们可以看到在我们停牌的时候,中国所有B股公司当中,万科B是唯一一个比万科A有溢价的股票。只要是A+B的公司,只有万科一家B股比A股贵,这说明了境外投资者对万科的认同。

从投资者保护来看,首先股东大会必须采用分类表决方式,B股股东和全体股东要分别进行表决,不仅全体股东必须2/3以上赞成,而且B股单独也必须2/3以上赞成,这个方案才能通过。第二,这个方案网络投票,更方便中小投资者发表意见。第二个保护投资者权益的重要举措是现金选择权安排,在中集方案大家也看到了,我们方案跟中集方案一样,由第三方对B股股东提供一个现金选择权,B股股东有两个选择,一个是留着股票转换成H股,以后在香港市场上交易。另外一个选择就是把股票按照确定的价格行使现金选择权,把股票卖给第三方。我们第三方现在包括三家:华润、GIC(新加坡政府公司),GIC是非常有名的全球资产公司,管理总值千亿以上。第三,高瓴资本,这是国际上有影响力的一家主要来自境外的资产管理公司,也是国内私募机构里面排名非常靠前的机构,管理资本70亿美金以上。这三家是我们现金选择权提供方。定价按照溢价5%,13.13港元,这个股价跟我们万科B股历史股价来看,比08年年初以来最高价格还要更高一点,这个股价高于08年年初以来任何一天的股价。也就是说投资者只要08年之后买的股票,行权价一定高于买的成本。行权价对B股持股人当中,绝大多数的买入价要更高。当然我们附加了一个特殊的情况,如果说申报超过了B股总数1/3的话,这个方案将会暂时停止实施,可能会作进一步讨论之后再决定。这主要原因是由于我们B股占全部股本比例只有11.96%,虽然万科是一个公众持股公司,但是根据香港规则,计算公众流通比例的时候,只计算香港股份占全公司全部股份的比例,而且要扣除关连人士所持有的股份,如果跟公司有关连的持股人,他们所持的股份将不列入流通股计算范围。我们现金选择权两个提供方,华润、GIC按照香港规则都定为关连人士。华润是万科大股东,GIC持有万科下属公司股份超过10%,收购股份转为H股后都不计为公众流通股。如果有太多B股股东选择行使现金选择权,我们比例可能达不到联交所所要求的最低的股份。另外如果有1/3的B股股东都愿意实施现金选择权,也说明他们对B股转H股不认同的态度,这个时候公司就要慎重。如果申报过程中,申报的数量超过1/3,现金选择权也不会行使,同时这件事将会搁置,B股重新回到国内市场。

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