源于资金掣肘

“瑞安房地产的分拆之举，表面上看是其部分业务谋独立上市以求获得较高估值，但实际上，瑞安房地产此举更像是在‘甩包袱’，要知道商业地产资产对瑞安房地产此前的资金占压明显。”有分析人士称。

1月7日，瑞安房地产发出盈利预警，称公司2012年盈利将明显下降。“目前瑞安房地产所开发的项目主要都是一些大型的、综合类的项目，开发周期很长，积压了太多资金，对公司的资金周转带来了很大的压力。”李进港坦言。

另外，旧城改造项目使得瑞安房地产连续多年高额支出动迁费用，对公司的盈利带来不小的压力。李进港表示，公司近五六年,于上海投入的动迁资金已达120亿元人民币，但完全没有收益，还需支付利息等开支。

为解决商业地产前期投资资金的问题，2012年以来，瑞安房地产通过德意志银行、瑞银、渣打银行等金融机构，进行了多次海外融资，金额约110亿元。

2012年7月23日，瑞安房地产宣布，其间接非全资附属公司Hollyfield Holdings Limited及上海瑞虹新城，获取离岸及在岸贷款合共23.3亿港元；2012年6月，瑞安房地产通过基金售股的方式，获得9.5亿元融资；此外，瑞安房地产为旗下的上海太平桥项目，正向新加坡大华银行寻求一笔3年期贷款。

为解决资金周转速度慢的问题，2012年，瑞安房地产不得不转让旗下部分优质商业项目。2012年11月，瑞安房地产将上海创智天地中3.3万平方米的部分办公楼及零售物业以近6亿元的价格出售给中国工商银行上海杨浦支行。2012年11月底，瑞安房地产将佛山岭南天地项目中一幅地块49%的权益，以3.91亿元的价格转让给三井不动产。

加上此前重庆天地转让的3栋商业、3栋办公楼和商铺所获得的32.3亿元，这3项商业项目的销售为瑞安房地产回笼了42亿元资金。

数据显示，瑞安房地产2010年6月～2012年6月的存货分别达到125.84亿元、174.48亿元和210.52亿元；短期负债则分别为14.74亿元、57.05亿元和63.85亿元。资金压力明显。