“借新还旧”为扩张储粮
值得一提的是，雅居乐和合景泰富此次所发债券为永久资本证券。
据了解，这是一种有一定股票性质的债券，没有确切的到期期限，是介于债券与股票之间的一种融资工具，有个别债券的投资者可以选择让企业还债，也可以选择将债券换成股票。
此外，标普分析师陆枫表示，相对于优先级债券，永久资本证券的融资成本即利息非常高。“10.5年后，上述证券的息率会向上加0.25%；20.5年后，息率再上加0.75%。”
显然，这将对公司的财务成本造成一定压力。对此，雅居乐管理层人士向记者表示，“雅居乐一直坚持并贯彻审慎的财务策略，优化集团财务结构，公司将保持稳定且充裕的现金流，以适时把握投资机会”。
更值得注意的是，上述多家内房企发债的目的都是为了还旧债之后斥资圈地，手握大量现金，显然可以在竞争优质地块时获得先机。
对此，花样年表示，公司拟运用发行票据所得款项净额为现有债务再融资、为现有及新增物业发展项目包括土地款及建筑费提供资金以及作其他一般企业用途。
富力地产也表示，拟使用所得款项净额，为现有债务再融资、收购土地及作一般公司用途。
“公司有意将证券发行的所得款项净额用于购买新地块、再融资及一般营运资金用途”，上述雅居乐地产管理层向记者如是表示。
“境外融资难度和成本同时降低，实际上与内地楼市持续回暖有关”，上述分析师向本报记者表示，“量价齐涨的市场预期增加了境外投资者对内地楼市的信心”。
不过，也有业内人士担忧，境外热钱低息流入内房企或将抬高内地土地市场的成交溢价率，不排除催生地王诞生的可能性。（来源：证券日报）
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