中国网地产讯 近日，克尔瑞研究中心发布《研报》。报告指出，据国家统计局数据：1—4月，全国房地产开发投资39154亿元，同比下降2.7%，较 1-3月降幅扩大3.4pcts。累计增速由正转负，为2014年起除2020年上半年以外首次。 单月来看，4月开发投资额为11389亿元，同比下降10.1%，降幅较3月扩大7.7pcts。环比来看则2022年起两连降，4月环比降14.2%。 投资规模负增长、单月同比降幅扩大、环比三连降表明当前行业投资热度已降至冰点。主要有两部分原因： 一方面是建安施工和土拓投资两类投资活动均处于历史最低点。正如上文所说，疫情对各地建安施工造成大范围停滞影响，同时民企负债和融资问题尚未解决（1-4月开发企业到位资金同比降23.6%），制约项目新开工和竣工进度，同时使得核心城市土拍仍以国央企托底为主。 另一方面是新房销售规模同比降幅持续扩大，各地区销售表现迟迟没有复苏迹象降低了房企销 售回款的质量，同时影响了房企对后续开展投资的信心。  

全国房地产开发企业建安投资和土地购置投资指标月度走势

数据来源：国家统计局

全国房地产开发投资额月度走势（单位：亿元）

数据来源：国家统计局

综上，我们对于后市给出如下几点判断： 2022年4月房地产业下行趋势加剧，新房销售规模和企业投资规模均进一步下降。各地市密集的纾困新政尚未发挥明显效果。从新房销售规模、房屋施工面积和土地购置面积等指标来看，行业回暖时刻远未到来。 新房销售方面，密集的纾困政策仍在持续不断地出台。尤其是降首付、降利率等限贷层面的放松将引动一部分首置首改需求入场，强二三线城市或将率先回暖。进而带动全国市场规模降幅收窄。 房企拿地方面，土地市场冰点状态将延续。高流拍、国企央企托底将成为土地市场常态。首轮集中土拍已结束的城市中，除长沙、重庆、武汉等符合预期外，其他城市普遍反响平平。 房地产销售端和资金端的压力使得房企将继续保持对项目施工的谨慎态度，同时疫情防控也将 继续制约施工强度。后续建安施工规模仍将下降。 土拓投资和建安投资两类失力下预计后续整体投资降幅将继续扩大。但需要注意的在建筑材料、 工程安装等价格涨幅支撑下4月投资规模仍为8年内除2021年以外次高。因此预计后续投资增速 将“先降后升”，随着房地产市场复苏而逐渐回升。