中指研究院:1月房地产行业融资结构中信用债占比37.8%

来源:中国网地产 2022-02-09 14:16:17

中国地产讯 近日,中指研究院发布2022年1月融资月报。

从融资结构来看1月信用债规模占比37.8%,海外债占比12.1%,信托融资占比13.7%,ABS融资占比36.4%。

具体来看,房地产行业信用债融资同比下降53.6%,环比微降2.8%;海外债融资同比下降88.0%,环比大幅上升96.4%,主要为近期海外债发行规模持续过低,导致基数较低所致;信托融资同比下降83.9%,环比下降60.2%;ABS融资同比下降47.2%,环比下降9.9%。各渠道同比均出现大幅下降,信托收缩最为显著。

1月信用债发行规模与上月相当,但从融资目的来看出现了新的变动。本月招商蛇口、建发分别发行12.9亿元和10亿元的并购债,表明关于推动收并购融资的政策已经在央企、地方国企层面落地。同时浦发银行也成功发行首单并购主体债券,主要用于收并购类贷款的发放。结合政策导向可以推断,收并购类融资将成为优质房企新的融资渠道。

从历史来看,1月本是海外债集中发行的月份,但本月融资不足百亿元,海外债融资能力短期内难以恢复。但与此同时,也有5家房企的交换要约获得同意,在债券到期前成功展期,避免了违约风险,说明海外投资人对相关房企的资产质量、经营能力有一定的认可,认为其可以在未来一定时间内缓解流动性压力。成功展期的房企要抓紧缓冲期,通过积极处置资产、提高销售能力等手段回笼资金,尽快走出流动性危机。

信托融资受近期频繁出现的风险事件影响,规模进一步回落。

随着新增计划审批的加速,ABS再度进入回暖阶段,其中以供应链ABS最为明显。受政策等因素影响,供应链融资规模一度大幅回落,2021年11月不足50亿,为年度最低点,而1月再度超过200亿,占ABS总融资的77.3%。

(责任编辑:王怡)
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