房玲等:房企转型物流地产前景被看好

来源:中新经纬 2021-12-02 09:48:48

作者 房玲 克而瑞研究中心企业研究总监

易天宇 克而瑞研究中心研究员

近年来,得益于电子商务的高速发展,国内对物流行业的需求强劲,物流地产也得到了各路资本的青睐。随着房地产行业持续深度调整,部分头部房企开始转战收益稳定且运营风险较小的物流地产。

物流地产的本质虽然仍是围绕土地开展商业经营活动,但其与传统地产开发最大不同在于盈利模式,即通过物业持有、租金收取的方式进行整体经营,后期可以通过资产证券化手段打包卖出进行资金回笼。物流地产的盈利主要来自租金收入、物流增值服务、资产增值收益三部分,其中,租金收入是主要来源。

据克而瑞研究中心不完全统计,包括万科、中海、融创碧桂园绿地远洋等在内的品牌房企都已在物流地产领域有所布局。

资本持续看好物流地产,主要原因有以下几个方面。

其一,蓬勃的电子商务发展,使国内对物流地产的需求不断增长。美国金融科技服务运营商富达国家信息服务公司(FIS)发布的报告显示,中国已成为全球最大的电子商务市场,预计到2024年,电商市场总值将达到3.17万亿美元。电子商务的不断发展,加大了对物流行业的需求,各路资本也因此看好中国物流地产的长远发展。

其二,优质物流资产的回报率也较为可观。根据世邦魏理仕(CBRE)的报告显示,2019年,北京、上海、广州等一线城市物流设施投资净回报率6%-8%,要高于商业地产的4%-5%和住宅地产的2%-3%,其中高标仓的投资净回报率要高于物流地产的平均水平。

其三,房地产信托投资基金(REITs),以及私募基金都为物流地产在后期退出提供了可能性。将物流资产通过资产证券化等方式最终实现回流,而物流地产的轻资产化,这在一定程度上又可以增强房企的抗风险能力。

整体来看,当前国内的物流地产需求旺盛,发展前景广阔,收益回报比较可观,但相对房企整体的业务收入而言,其仍不是主流。物流地产目前也不能完全满足房企的转型需求,仅仅只是房企开展城市运营业务中的重要一环。

随着房企在物业管理、长租公寓、物流地产等各个赛道中持续试水,遇到的竞争对手越来越多,面临的市场环境也越来越复杂,这都考验着房企的整体运营实力。

(责任编辑:王永超)
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来源:中新经纬2021-12-02 09:48:48
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