2022年海外债偿债高峰期将至 房企前10月境外债融资规模同比下降37.4%

来源:中国网地产 2021-11-09 09:52:34

房企债务压力影响愈发增强,但期待中的“金九银十”并未如期到来。有人选择违约“躺平”,有人选择“压上身价”担保债务。

去年,新冠疫情全球扩散导致美元债市场加剧动荡,伴随“三条红线”政策出台等诸多因素叠加,房企在境外发债上开始收缩,以往“借新还旧”的打法再难持续。

在稍显极端的市场环境中,纵观资产负债率、净负债率、现金短债比三个财务指标不难发现,拥有高额可支配现金者,才有资格等到市场与政策的转向时刻。

据数据显示,2022年-2024年海外债到期分别为3544.2亿元、2878亿元、2263亿元。其中,2022年Q1到期为983.3亿元,占当年的27.8%。2022年Q1是海外债到期高峰。

除此之外,2021年前10月房企境内外债券融资额同比下降24%至7993亿元,金额规模减少2463亿元,境外债融资规模同比下降37.4%至2471亿元。

评级轮番下调,多数房企一夜暴“负”

10月,穆迪、惠誉、标普三家国际评级机构较为罕见的密集下调多家房企信用评级,此外,惠誉还将29家中国房地产开发商列入评级标准观察名单。行业中,典型房企债务违约影响仍在持续发酵,再次重创刚刚恢复的投资市场信心。

9月20日午后,新力控股股价出现跳水,最高跌幅超90%。8个交易日后,新力控股补充到,因受资本市场影响流动资金出现问题,造成股价下跌而成交量增加,两笔已到期境内融资出现逾期付款情况,应付利息共计3874.21万元。其他境外融资协议项下未偿还本金及应付利息共计7541.67万美元。

除此之外,还有3笔境外融资在内的项下负债有待偿还,本金总额共计10.05亿美元。标普也于近日撤销了新力控股的“SD”长期发行人信用评级。

10月4日,花样年公告称,2.06亿美元票据应付款未能支付,造成实质违约。且遭到三家国际评级机构下调评级至“展望负面”。

欲提振市场信心,房企频频提前赎回美元票据

10月起房企海外债密集违约,在“大而不倒”的信念逐渐崩塌后,资本市场对于房地产的信心逐渐削弱,如何“活下去”成为房企今年的必答题。

为提振市场信心,不少房企选择提前赎回票据释放积极信号。10月22日,中梁控股回购1200万美元票据;11月3日,龙光拟要约回购尚未赎回2022年到期美元票据;中国奥园回购300万美元票据。

建业地产也先后回购于2021年11月到期的美元债券共计5006万美元,于2023年到期的美元债券共计270万美元以及于2024年到期的美元债券共计332.8万美元。而备受关注的于2021年11月到期的3.86亿美元债券也已按期完成偿还。

此外,11月8日新城发展发布公告称,拟以现金购买要约方式提早赎回新城环球2021年到期7.5%美元票据。

有人选择躺平,有人选择放手一搏

10月25日早间,当代置业公告称,于2021年到期的2.5亿美元优先票据本金及其应计但未付利息的还款安排未能达成,公司股份及债权证券也将继续暂停买卖。

时隔一周后,当代置业旗下物业公司第一服务控股以及融创服务发布联合公告,融创服务拟斥资6.927亿元(1.08亿美元)收购第一服务控股3.222亿股股份,占总股本32.2%。

对价折合2.62港元每股,较10月8日短暂停牌期间收盘价1.37港元溢价91%。出售物业公司张雷和张鹏合计将获得约7.76亿港元,与此前所承诺的8亿元股东贷款支持不谋而合。

在此之前,包括花样年、富力等企业的债务违约解决方案中也均有处置物业板块的措施。一方面是企业积极地并购策略集中体现,通过收购和自身业务发展良性互补的优质标的,巩固市场地位;另一方面大宗并购案例是市场价值规律的外化表现。

暖风频吹 房贷政策有望触底回升

随着近期众多相关部门机构的频繁“发声”,房地产贷款趋紧政策有望触底回升,一旦贷款政策有所放松,房企融资环境将会有所好转,资金压力将明显缓解,关于境外债的违约风险也将进一步缩小。

央行金融市场司司长近日在央行第三季度金融统计数据新闻发布会上称,在坚持“房住不炒”总基调下,银行将矫正对房企偏紧的信贷措施,房企资金压力将缓解第一,银行将矫正对房企偏紧的信贷措施。

10月26日,发展改革委外资司会同外汇局资本司召开房地产企业外债座谈会,会议指出,将继续在外债备案登记、资金出境等方面满足企业合理合规的外债置换和偿付需求,同时要求企业不断优化外债结构,共同维护企业自身信誉和市场整体秩序。

总结来看,从9月24日央行货币政策例会“两个维护”,10月15日央行数据发布会认为金融机构对“三线四档”融资规则存在“误解”,10月20日金融街论坛年会央行副行长潘功胜指出房地产信贷过紧的行为逐步得以“矫正”,同日,刘鹤副总理指出房地产合理资金需求正在得到“满足”。

高层密集发声,可以看出,从“两维护”到“误解”,到“矫正”,再到“满足”,政府对房地产信贷态度路径逐渐清晰,房地产信贷政策转向正发生。

除此之外,10月本就为传统发债淡季,临近年底各大房企争先赚取业绩,市场预期难免低下,叠加监管环境高压以及地产负面时间发酵,发债规模收缩加剧。但从宏观层面来看,近期央行等不断向房地产释放友好性,偿债压力或将有所缓解。

(责任编辑:李彤)
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2022年海外债偿债高峰期将至 房企前10月境外债融资规模同比下降37.4%
来源:中国网地产2021-11-09 09:52:34
2021年前10月房企境外债融资规模同比下降37.4%至2471亿元。从宏观层面来看,近期央行等不断向房地产释放友好性,偿债压力或将有所缓解。
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