潘浩:传统发债淡季,房企发债规模超预期收缩

来源:中新经纬 2021-11-03 09:14:18

随着近一段时间以来的楼市降温,房企业绩增速不断放缓,拿地日趋谨慎,同时发债规模也在不断缩减。

贝壳研究院最新发布的房企融资月报(下称“月报”)显示,2021年前10个月,国内房企境内外发债规模累计达到7993亿元,仅为2020年全年的66%左右,较2020年同期下降24%,金额规模减少2463亿元。

前10个月,房企在境内外累计发债的规模均同比出现明显下降。月报数据显示,房企在境内累计发债规模约为5522亿元,同比下降约13.4%,在境外发债约为2471亿元,同比下降约37.4%。不仅仅是前10个月房企的发债规模呈现出明显收缩态势,从10月份单月数据来看,房企发债也呈现收缩态势,一共累计发债304亿元,同比减少56.1%,下滑幅度明显。

对此,我们认为主要有两点原因。一方面是季节周期性原因,即10月不仅工作日相对较少,同时也是债券发行的传统淡季。另一方面,本月,穆迪、惠誉、标普三家国际评级机构较为罕见的密集下调了多家房企的信用评级。惠誉还将29家中国房企列入评级标准观察名单。

从月报数据来看,在整体低预期的市场氛围下,房企在境内外发债的期限也在缩短,短期债券成为了市场主流。10月,房企发行的25笔境内债券中,有14笔为一年内的短期债券,占比达到56%。同时,从房企到期债务规模来看,10月,房企的整体到期债务规模从千亿规模逐渐回落至772亿元左右,环比减少35.6%,同比减少5.4%。

虽然房企的偿债压力较三季度有所缓解,但不容忽视的一点是,临近年末,房企配债因受政策限制,剩余额度有限。因此,目前房企对销售回款的依赖程度仍保持高位,企业在第四季度仍面临较大的销售业绩压力。

(责任编辑:王佳滢)
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潘浩:传统发债淡季,房企发债规模超预期收缩
来源:中新经纬2021-11-03 09:14:18
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