8月16日晚间，亿达中国（03639.HK）公布2020年中期业绩报告。报告显示，凭借积极地逆势收并购，亿达中国在期内实现了净利润的增长，保证了母公司的盈利水平，极大减少了疫情的影响。

收并购持续发力 要约交换保障流动性

2020年上半年，亿达中国实现合约销售金额25.6亿元，销售均价约每平方米10076元，同比增长10.2%，主要由于住宅物业销售比例及产业项目售价均为提升。其中，主力销售项目多位于大连，占合约销售金额的59.9%；武汉占15.9%；长沙占15.2%。业态以住宅物业销售为主，占合约销售金额的66.0%。

期内，亿达中国实现营业收入约17.1亿元。其中，物业销售收入约10.4亿元，商务园区租金收入约2.7亿元，商务园区委托运营管理收入为2840万元；建筑、装修及园林绿化收入为1.1亿元；物业管理收入为2.7亿元。从收入结构上看，销售收入与非销售收入占比约6:4，收入类型较为丰富，减少了疫情对公司营收的影响。

值得一提的是，在疫情影响逐渐降低之时，亿达中国积极开展收并购，保证了公司上半年的盈利水平。

此前于2019年底，亿达中国分别持有青云天下及青云天下物业25%和50%的股权，为其合营公司。今年5月，亿达中国展开对二者剩余股权的收购，标的价格约30.3亿元。

其中，亿达中国与第三方金融机构成立有限合伙企业，以青云天下25%的股权及4.3亿元现金方式出资，第三方金融机构以26.0亿元现金方式出资。同时，该有限合伙企业向青云天下的另一股东收购青云天下剩余的75%股权。

截至6月，青云天下及青云天下物业剩余股权的收购已完成，二者成为亿达中国的全资子公司，股权收购产生收益约4.6亿元，包括于取得控制权日重新计量该等目标公司原有权益之公允值而产生约3.3亿元及议价购买产生的收益约1.3亿元。

此举大幅抬升了亿达中国期内的收益，与公司期内减少的三费一起成为了净利润增长的主要原因，可谓“开源节流”。因此，亿达中国中期净利润同比增长约9.7%至2.8亿元，其中归母净利润约3.0亿元，与去年同期相持平。

值得一提的是，由第三方金融机构提供的26亿元现金，实际为一笔三年期的借款，占据了收购的大部分金额。这意味着，亿达中国通过施展财技，在保证公司流动性的同时，实现了逆势收购，补强盈利能力。

同时，亿达中国亦通过优先票据的要约交换缓解了公司的偿债压力。

亿达中国持有的原本于今年2月到期，总额为3亿美元的优先票据，通过要约交换，有效提交并获接纳的注销金额约2.5亿美元。该等金额被转换为本金总额2.2亿美元的新票据，将于2022年到期。而亿达中国剩余未偿还5285万美元的本金已于4月偿还完毕，此举可谓通过空间换取时间，保障了公司的流动性。

深化“产城融合”布局 “轻重并举”增强持续盈利能力

上半年，亿达中国抓住全面复工复产的时机，进一步补充优质土地资源，夯实自身的布局策略，为下半年发展打下基础。

期内，亿达中国在成功收购大连中山区的青云天下住宅项目的同时，摘得长沙望城经济技术开发区智能制造产业小镇项目二期地块，补充土储约69.3万方。

值得一提的是，长沙亿达智造小镇是千亿级长沙智能终端产业园的重要组成部分，是望城经开区助力长沙打造“国家智能制造中心”的重要支撑平台，建成后将成为中部地区首个“宜业、宜居、宜游”的智能制造特色小镇。

截至期末，亿达中国土地储备总建筑面积为994.2万平方米，权益土地储备建筑面积约为864.6万平方米。其中，商务园区权益土储约691.0万方，占比79.9%；商务园区土储内包含亿达中国全资持有的大连软件园、大连科技城、大连天地、亿达信息软件园，以及对武汉软件新城和大连腾飞软件园分别持有的50%权益，总建筑面积约201.1万方，可出租面积约194.4万方。多功能综合住宅权益土储约173.6万方，占比约20.1%。

不难看出，亿达中国正持续深化“产城融合”布局，兑现商务园区核心竞争力。

在布局方面，通过“轻重并举”的发展策略指引，亿达中国在项目拓展方面提出“挽弓搭箭”的新布局蓝图。其中“弓”是指以京津冀、长三角、大湾区等沿海高度经济发展的三大都市圈形成弓，“箭”指长江经济带，公司已在成都、重庆、长沙、武汉等长江经济带重点城市落子产城项目，箭已搭在弦上。

亿达中国也在关注五个国家级城市群、九个区域型城市群，寻找中心城市、副中心城市，着力聚焦发展，同时向周边的卫星城市寻找拓展机会，适度提前布局重点的非省会及周边城市。

因此，亿达中国期内在大连地区的土地储备进一步降低，占比为65.4%，较上年末下降2.4个百分点；而公司在武汉、长沙、成都及合肥的土储均有不同比例的提升，进一步丰富了自身的布局。

同时，拥有资深商务园运营经验的亿达中国进一步提升了管理输出与招商力度。

期内，亿达中国新增5个商务园运营管理项目，成功引入16家包括世界五百强企业、独角兽企业、行业百强企业、上市公司在内的主要客户。截至期末，亿达中国商务园运营管理项目合计27个，委托运营管理面积合计约330.0万平方米，累计在园客户逾800家。

此外，亿达中国亦在物业管理项目上有所增长，期内新增运营2个住宅项目，新增运营面积约50.0万平方米，累计运营住宅项目78个，面积约1188.0万方，覆盖新零售、餐饮、租售、教育、养老、家政等多个社区服务项目；新增办公室物业管理项目6个，新增管理面积66.5万平方米，累计运营总建筑面积达475.6万平方米，持续提升公司的长期盈利能力。