3月24日，融信中国（03301.HK，以下简称“融信”）公布了2019年业绩报告，通过发挥全国布局、区域深耕的优势，销售额及增长率保持稳健增长，赢得市场高度关注。

数据显示，融信中国2019年度核心财务指标表现优异，营收大幅提升至514.63亿元、净利润同比增长近7成；在行业政策持续收紧的背景下，实现合同销售金额1413.17亿元，公司净负债率仅为70%，同比下降35个百分点，是业内为数不多兼顾了规模增长和负债管控的企业之一。

因此，融信在资本市场上也备受评级机构及主要金融机构的认可和支持。2019年以来，东吴证券、德银、海通国际等将近十家机构都在该年首次覆盖融信后进行了跟踪评级。同时，瑞银、德银、汇丰、中信里昂、野村证券等多家机构给予融信中国债券“推荐”、“增持”或“买入”评级。 

盈利能力不断升级 净负债率直降三成

据财报显示，融信结转提速，毛利润 、净利润连续保持增长，2019年度实现毛利润124.75亿元，较2018年同比提升54.68%；剔除并购项目影响后的毛利率达28%；净利润58.94亿元，较2018年同比提升69.78%；净利率11%，比上年度同比增加13.39%。营业收入与盈利大幅提升主要是由于本年度交付面积大幅增加所致。 

这一年内，融信还通过严密监测资本市场动态，把握市场窗口，进行债务置换等积极的债务管理举措，通过交换要约，发行美元债，公司债，股份配售等，降低了融资成本，延长了债务期限 。 

在严控杠杆的角度看，融信内部在2018年即提出要主动降负债，截至目前，公司净负债率70%，较2018年同期下降35个百分点；在手现金及银行余额343.09亿元，同比增长37.26%，现金短债比为1.83倍，较2018年同期增长0.82倍，短期偿债压力较小，流动性充裕，抗风险能力强，在行业整体资金趋紧的背景下呈现极佳的财务弹性。

稳健的财务状况，为公司保持业务运营效率以及扩充土储提供了重要支撑。截止2019年年底，融信总土储达2696万平方米，新获取土地731万平方米，“粮草”充沛，其中分布在一线，二线和准二线城市占比超过80%。 

凭借十余年的成功经验和资源优势，融信也逐步在旧改项目上加速释放潜能，加速旧改项目的转化。目前，融信旧改确权的土地已有426.33万平方米，其中2019年新增确权200.35万平方米。

品质保驾护航 塑造品牌竞争力

融信业绩的稳定增长除了得益于稳健的盈利能力、前瞻性的土储布局，更得益于融信优化调整产品结构，并通过产品力的提升取得溢价。 

受到此次疫情影响，众多房企产品服务或将经历新一轮迭代，满足市场全新的升级需求。致力于打造健康人居的融信，将借此机会持续实现突围。据了解，融信住宅采用业内领先的新风系统，并保障住宅空间最大化的采光面积，打造全明、通透、舒适的健康产品，再配备智能化的居家系统如无接触社区配套、优质的绿化环境等，为业主健康提供多重保障。

截至目前，融信已经形成了四大产品系，分别是中心系、世纪系、海月系、澜天系，并荣膺2019年度金盘奖总评选19项殊荣，位列榜单TOP4。秉承“现代与中式共融”的核心理念，海月系将中国传统建筑精华与现代建筑审美有机融合，并将艺术、人文、自然等要素注入其中，充分表达对土地、居者、建筑的尊重，营造当代趋势之下的东方人文低密住区。2019年以来，融信海月系已经在福州、青岛、苏州、重庆布局，除了福州·海月江潮，还陆续涌现出重庆·海月平湖、苏州·海月平江、温州·海月清风等优秀作品。其中，苏州·海月平江在线上开盘当日即达到销售额6.5亿。

聚焦精细化运营 优势集中兑现

为应对当下的市场环境变化，融信内部也出现了各种调整，包括组织架构调整、优化运营体系等。

2019年，融信原有的“4+1”的事业部格局——四大事业部及西南区域公司裂变成10个新的区域集团和公司，对于区域集团的成立，融信表示，区域团队更适合提出针对性地投资建议以及适应当地条件的操作决策，集团总部将逐渐转型成大平台，除了投资、财务、人力等职能以外，将大量业务下沉至区域，同时也逐步完善跟踪和评价机制，确保共享信息透明，在放权的同时也做好管控。

出于效率与成本的考量，融信坚持积极销售、积极回款的策略，以项目为经营管理单元，严控7大开发节点，制定项目全景计划，提升开发效率，供应、销售、回款匹配，提升资源转化效率，优化项目运营节奏。在追求规模、利润的平衡的基础上，融信在营销方面也将更多的考量与企业和项目层面相关的指标。2019年全年，融信签约回款率为80%，这为公司充足的现金流和风险对抗能力提供了保障。

另外值得一提的是，融信通过在公司经营的各个环节“降本增效”，提升管控能力，尤其加强资金筹划，提高资金使用效率。在资本规划层面，通过“强强联手”合作发展战略，保持财务健康平衡发展。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，过去几年房地产市场中经常出现“黑马”类型的房企标签。但是在2019年的时候有几家房企其实遇到了很多困难，被证明激进扩张是无效的。相比来说，2019年融信的年报等数据证明，稳步推进战略目标、不依赖高杠杆、积极迎合市场需求做产品线，都有助于企业稳扎稳打。此类经营模式被证明是有效的，也有助于包括盈利在内的经营指标表现优异。