作为A股第五家A+H上市股份行、第35家A股上市银行——浙商银行（601916）成了今年第一只首日破发股。11月26日，浙商银行登陆A股，发行价4.94元/股，该股以4.95元开盘，但开盘不到5秒内被砸到4.93元，一度宣告破发，最终收报4.97元；11月27日，浙商银行大跌4.63%，收报4.74元。

　　上市首日盘中便跌破发行价

　　浙商银行11月26日在A股上市，开盘涨0.20%，盘中一度破发，最低价触及4.88元，跌破发行价4.94元。随后股价迅速拉升，涨10.32%，触发临停后又回落，最终全日仅微涨0.61%。浙商银行也成了继2014年新股发行制改革以来首只上市即破发的新股。

　　浙商银行于2016年在港交所上市，公司业务主要集中在华东地区。数据显示，今年1-9月，浙商银行实现营业收入344.03亿元，同比增长25.04%；实现净利润114.08亿元，同比增长15.29%。Wind数据显示，在浙江450家上市公司中，共有2家净利润超过百亿元，而浙商银行以114亿元位居第一，堪称“最赚钱”的A股浙江公司，同时，浙商银行也被称为“区块链银行股第一股”，据介绍，浙商银行已将区块链技术广泛应用到公司、零售和金融市场等各类金融服务中。

头顶多重光环，为何上市却表现“惨淡”？实际上，浙商银行上市首日破发，在前期已有征兆。早在11月18日，浙商银行披露的首次发行股票发行结果就出现了较大规模的弃购。发行结果显示，网上投资者放弃认购941.42万股，弃购金额达4650.63万元；网下投资者放弃认购400.32万股，弃购金额达1977.6万元。

而在浙商银行之前，11月11日上市的渝农商行也出现了破发现象，在上市后的第十个交易日，跌破了发行价7.36元。分析人士认为，浙商银行新股被弃购，可能和前期上市的渝农商行破发影响了市场情绪有关系。

记者注意到，浙商银行发行25.5亿股，按发行股数计算，是信用申购制度实施以来，发行规模仅次于中国广核的“大象股”，年底流动性有限，银行IPO又属于募资额较大的类型，对市场自然会产生一定扰动，市场反应不会很积极。

和信投顾指出，浙商银行首日盘中破发，具有一定的指标意义。大体量、大市值的“大象股”上市对市场的冲击不容小觑。11月28日“巨无霸”邮储银行申购，多少也会对市场产生压力。

业内称破发将倒逼合理定价

A股市场素来有“炒新”传统，无论新股成色如何，上市后往往能出现连板涨停。不过，对于浙商银行的136万户股东来说，对于此次的打新成绩恐怕是比较失望的。

记者注意到，进入今年下半年来，A股市场“新股”破发频现。

ifind数据显示，截至11月27日，在今年上市的173只新股中，有14只已经破发，其中，科创板破发的新股较多，包括久日新材、杰普特、容百科技、卓越新能、天准科技、新光光电、昊海生科等7只个股，A股主板上市破发的新股主要有元利科技、威尔药业、宝丰能源、中国外运、渝农商行、亚世光电、浙商银行等7只个股。

值得注意的是，不同于此前金融机构上市的直接定价方式，浙商银行以及近期上市的渝农商行均采用的是市场化询价定价发行，将首次公开发行询价对象限定在证券公司、基金管理公司等专业机构投资者，推动投资者独立自主报价，从而进一步推进市场化发行。

业内人士认为，更宏观的层面来看，破发对新股生态有着重要的积极影响：一方面是助推投行等机构在新股发行定价过程中更加理性合理，另一方面也能改变“新股不败”带来的各种投机现象，要让投资者适应和接受成熟市场的规则，倒逼市场化定价机制充分发挥作用。