零售金融周报（2019.11.11-2019.11.17）

上周(2019年11月11日-2019年11月17日)，互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.37%，环比下降1BP；人民币非结构性银行理财产品平均收益率为3.98%，环比上升1BP；结构性存款产品平均预期最高收益率为4.49%，环比上涨12BP。

整体来看，上周资金面较为平稳，理财市场各类产品收益率涨跌不一，波动幅度都较小。

互联网宝宝平均收益率环比下降1BP

融360|简普科技大数据研究院采集样本为78只互联网宝宝产品，共对接236只货币基金，去重之后是135只，上周（11月11日-11月17日）互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.37%，环比前一周小幅下降1BP，近期收益走势相对平稳，但趋势上仍然处在下行通道。

从不同类型销售平台来看，上周银行系宝宝平均收益率为2.42%，基金系宝宝平均收益率为2.40%，第三方支付系宝宝平均收益率为2.38%，代销系宝宝平均收益率为2.35%。

在78只互联网宝宝对接的135只货币基金中，上周收益率在3%以上的货币基金有2只，占比1.48%；2.5%~3%之间的货币基金有30只，占比22.22%；2%~2.5%之间的货币基金有100只，占比74.07%；2%以下的货币基金有3只，占比2.22%。

在互联网宝宝收益率前十排行榜中，上周工银瑞信基金的现金快线、好买基金网的储蓄罐并列第一，对接的均是工银现金货币，收益率为3.28%；腾讯理财通余额+、微信零钱通紧随其后，对接的均为汇添富全额宝货币，收益率为3.13%。

现阶段七日年化收益率能达到3%以上的货币基金越来越少，即使能达到也是短暂现象，近三个月平均年化收益率在3%以上的货币基金基本消失。

在收益率排名前十的宝宝理财产品中，有4只来自基金代销平台，2只来自第三方支付平台，2只来自银行，2只来自基金公司，平台比较分散。

银行理财平均收益率环比上升1BP

融360|简普科技大数据研究院监测数据显示，上周（11月11日-11月17日）银行理财产品发行数量为1901只，较前一周增加了183只；其中结构性理财产品98只，非结构性理财产品1803只。

上周人民币非结构性理财产品的平均收益率为3.98%，环比小幅上升1BP，连续两周上涨。人民币结构性理财产品的平均预期最高收益率为5.85%，环比上升3BP。

从不同类型银行来看，上周城商行理财产品平均收益率为4.09%，股份制银行理财产品平均收益率为4.06%，农商行理财产品平均收益率为4.06%，国有银行理财产品平均收益率为3.71%，外资银行理财产品平均收益率为3.66%。

从不同期限来看，上周3个月以内理财产品平均收益率为3.78%，3~6个月理财产品平均收益率为4%，6~12个月理财产品平均收益率为4.07%，12个月以上理财产品平均收益率为4.40%。

融360|简普科技大数据研究院对各大银行的理财产品收益率进行排名（周发行量在5只及以上，不含外币理财和结构性理财），共95家银行参与收益排名，数据显示，上周锦州银行理财产品平均收益率为4.83%，位列榜首，华兴银行理财产品平均收益率为4.68%，排名第二，广东南粤银行理财产品平均收益率为4.61%，排名第三。收益前九名均为城商行，只有排在第十名的浙商银行为股份制银行，理财产品平均收益率为4.20%。

投资者都想买到收益更高的理财产品，但是理财非存款，不能光考虑理财产品的收益率而忽视风险，在购买理财产品之前，一方面要了解自己的风险偏好，另一方面也要了解理财产品的风险高低，包括产品风险等级、投资方向和范围等，切忌购买超出自己风险承受能力的理财产品。

结构性存款平均预期最高收益率上涨12BP

据融360大数据研究院不完全统计，上周（11月11日-11月17日）结构性存款产品发行数量为120只，较前一周增加了53只，平均预期最高收益率为4.49%，环比前一周上升12BP。

自10月初以来，结构性存款平均收益率上限持续走高，但不能因此确定是结构性存款收益率上涨、银行揽储成本上升，也有可能是真结构性存款增多、收益率上限提升所致。在宽松的资金面环境下，下半年以来银行定期存款利率大幅走低，大额存单利率也出现下行迹象，结构性存款实际收益率很难逆势上涨。

市场展望

经历了11月5日央行下调MLF利率之后，11月18日，央行以利率招标方式开展了7天逆回购1800亿元，中标利率为2.5%，较此前下跌了5BP，这是2015年10月27日以来7天逆回购操作利率首次下调。央行连续下调政策利率，体现出其降低社会融资成本的决心，市场利率继续走低是大势所趋。

短期来看，货币基金和银行理财收益率可能会出现反复，但中长期来看，收益率仍未触底，仍有一定的下行空间。银行贷款利率下降，存贷息差收窄，负债端压力加大，接下来会进一步下调存款利率，结构性存款的实际收益率也会随之走低。