文 / 赵 锐

各级统计局陆续发布的上半年经济运行情况分析，从专业的角度公布了很多专业的数据，不同职业的人关注点不同，理解也不尽相同。如果拉开架势讲，至少可以分成《居民篇》《企业篇》《政府篇》，写出一本蓝皮书来。

但我更关注的是数字背后的经济逻辑。这个逻辑至少包括三个层面：这些数字反映出什么？为什么会这样？对经济运行有什么影响？

从我们最关心的房地产开始。

全国商品房市场降温 预示着实体经济运行走向利好

全国上半年的情况是：房地产开发投资增长10.9%，商品房销售面积同比下降1.8%，商品房销售额增长5.6%。与一季度基本持平，和去年相比也没有太大波动。说明商品房市场并没有媒体说的那么严重，总体还是比较平稳的。

但我们要关注两个数字之间的关系——销售面积略有下降，销售额却在小幅增长。说明单位面积的销售金额增加了，也就是说房价还在上涨。这时还需要看看去年此时的情况：商品房销售面积增长3.3%，销售额增长13.2%，去年是一个量价齐升的局面。所以从今年上半年看，全国的商品房市场已经降温，但还保持着平稳增长。

这也说明过去一年的房地产调控政策在发挥作用。控制房地产过热的意义不仅仅是保障民生，也是促进经济增长的重要手段。一是可以减轻居民消费压力，增强消费信心，腾挪出更多消费增长空间，拉动经济增长。二是降低炒房预期，逐步扭转商品房金融化倾向，使更多资金向实体经济回流，推动经济脱虚向实。

说到这个层面，从事企业经营、实体运营的人应多多关注。商品房市场量价齐升的时期，一般是实体经济比较困难的阶段。反之，商品房市场降温，则预示着企业运行的利好。

西安商品房市场降温比全国来得更猛烈

但这只是全国的平均情况，在“一城一策”时代，对商品房市场的分析必须关注到具体城市。来看看曾经打破全国房价涨幅纪录的西安市。

西安上半年的情况是：房地产开发投资同比下降1.1%，商品房销售面积下降7.9%，其中住宅销售面积下降10.8%。却没有公布最关键的销售额情况，去年6月也没有相关数据。但住宅销售面积的降幅大于商品房销售面积降幅，至少说明住宅的购买量在下降。

我们还可以做近期数据比对。去年三季度商品房销售面积增长11.2%；去年年底，房地产开发投资增长7.9%，商品房销售面积增长8.1%，其中住宅销售面积增长3.4%。

两相比对就很容易发现，住宅销售面积从6个月前的正增长，变为现在两位数的负增长。同时，上半年商品房待售面积下降了32.5%，还在大量消化库存。所以，西安的商品房市场降温已是不争的事实，而且比全国的平均情况来得猛烈。至于价格问题，留给房产分析师去预测吧。

陕西投资增速降低、GDP增速下降主因并非房地产放缓

当然，西安的房不只是卖给西安人的，我们还要从更大范围去观察。

陕西上半年的情况是：商品房销售面积增长了2.3%，比一季度回落5.2个百分点；房地产开发投资增长11.1%，比一季度回落13.4个百分点。大体也是下行放缓趋势。

上半年陕西省固定资产投资仅增长2.5%，西安市投资仅增长2.2%，低于全国平均5.8%的水平。陕西省GDP增长5.4%，西安市GDP增长7.0%，也出现了近年来少有的低值。

但并不能就此妄断，将投资增速降低、GDP增速下降归咎于房地产放缓。一个城市或地区的经济发展对房地产的依赖度，要从房地产投资占GDP比重、占全部投资比重来严谨分析，一般超过30%属于依赖度较大，且还要根据城市功能、产业特点、人口流入等来区别判断。

从陕西省上半年的情况看，房地产投资占GDP比重是14.5%，依赖度并不大。西安市上半年没有发布详细数据，最新情况无法测算。仅从2017年的基础数据计算，前年的占比是38%。