来源：亿翰智库

一、抢收季开启，门槛值提升

2019年5月企业继续增加推盘量，充分做好抢收2019年上半年业绩的准备。1-5月各梯队门槛值同比增长均超26%，其中TOP30门槛值提升速度最快，预计2019年上半年，销售金额TOP10门槛值将突破1000亿。

表：各梯队门槛值

二、业绩冲刺常态化，7家房企目标完成率超40%

2019年开始企业不再押宝下半年的销售黄金期，而是将业绩冲刺常态化，目标完成不再拘泥于重要时间节点的考核，只要有货，每月都要考核目标完成情况，每天都要业绩冲刺。

与2018年同期相比，2019年1-5月销售目标完成率普遍较高。2019年1-5月，已有7家房企销售目标完成率超40%。预计2019年下半年不排除部分企业调高全年销售目标的可能。

表：典型房企销售目标完成情况（亿元）

三、业绩锁定率高，2019年财报压力不大

2018年房企销售业绩高速增长，龙头房企销售规模超7000亿，千亿房企扩容至30家。企业销售金额的快速提升，使得2018年财报中预收账款科目出现大幅增加。而预收账款作为营业收入的先行指标，揭示营业收入的增长动力，未来1-2年项目结转时可转为营业收入，为企业未来业绩提供保障。2018年销售业绩实现快速增长的企业，业绩锁定率均处于高位，典型企业如新力、新城和中梁。

1、姜还是老的辣，业绩增长还看规模房企

TOP1-20房企除恒大、中海外，业绩锁定率几乎均在100%以上。碧桂园2018年预收账款更是达到5628亿元，超越中国恒大，位列《2018上市房企预收账款TOP100》首位。

2、底子好，但已不能再任性

TOP21-30房企业绩锁定率相对较低，约为105%。这类企业一方面需要把握融资窗口期，加快项目销售，保证充足现金流；另一方面，在现金流安全的情况下，增加货量，优化土储结构，做好迎战TOP31-40房企的充足准备。

3、业绩保障程度高，属“黑马”候选梯队

TOP31-40房企业绩锁定率最高，主要原因是新力控股478%的业绩锁定率拉高了梯队整体水平。若剔除新力进行计算，则平均业绩锁定率也处于较高水平，为154%，与TOP11-20房企基本相当。