据同策研究院统计数据显示，2019年4月，40家典型上市房企完成融资总额共计753.62亿元。房企融资总额环比上月1024.2亿大幅滑落，但相比2018年依然属于高位。

纵观2019年第一季度融资情况，40家房企融资规模波动较大，继2月融资总额大幅下降、3月融资总额显著增长后，本月房企融资金额又有所回落。
但同比来看，2019年1-4月房企融资金额同比同期大飞跃。从同策研究院统计数据来看，2019年1-4月，40家典型房企融资总额共计3211.71亿元；同比2018年1-4月2666.08亿元，多出545.63亿元，同比上涨20.46%。
资金面的缓解直接体现在土地市场上，近期，以二线城市为主的土地市场回暖明显，四月成房企拿地井喷期，又见房企疯狂拿地，据统计2019年1-4月，累计超过28家企业拿地过百亿，同比2018年只有24家，2017年同期只有18家。由此可见，开发商“有钱就拿地”，有钱就开始“搞事情”。

4月融资综述

从4月来看，同策研究院监测的40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计753.62亿元，环比上月大幅下跌26.42%。

图 ：2019年4月典型上市房企融资方式占比（单位：亿元，%）

其中债权融资额为688.09亿元，占房企融资总量的91.30%，环比下跌30.15%（3月债权融资总额958.15亿元）。其中发行公司债（473.13亿元，占比62.78%）、其他债权融资（107.43亿元，占比14.25%）、信托贷款（75.33亿元，占比10.00%）、境内银行贷款（32.21亿元，占比4.27%），中期票据、委托贷款、海外银团贷款融资金额为0。股权融资总额为65.54亿元（3月股权融资总额39.05亿元）。

同策研究院研究员陈朦朦认为，本月，债权融资方式融资金额在上月到达顶峰后呈回落趋势：除发行公司债外，其余债权融资方式额度均有所下降。大额度资金来自海外，境内融资形势依旧不够明朗。

同策解读

①融资渠道：4月除公司债，其余债权融资方式融资额度均大幅减少，但股权融资绝对值占比双升

图 ： 2019年3月、4月典型上市房企融资情况对比

第一名，公司债。本月发生17笔公司债，共融资473.13亿元，较上月的386.40亿元环比上涨22.45%。

第二名，其他债权融资总额107.43亿元，较上月324.90亿元大幅下跌66.94%。

第三名，信托贷款，融资总额75.33亿元，环比上月158.64亿元下降52.52%。

第四名，股权融资，融资总额为65.54亿元，占总融资金额比重为8.70%，环比上涨67.81%。

第五名，境内银行贷款，融资额度32.21亿元，环比上月的74.81亿元减少56.95%

本月无发行中期票据、海外银团贷款、委托贷款发生。

②以美元为主：境外融资大幅增加成为最主要融资方式，主要来自美元债

图：2019年4月典型上市房企融资币种占比（单位：亿元，%）

本月，外币融资总额524.91亿元，占比69.65%，环比上月外币272.51亿元融资金额大幅上涨92.62%。同策研究院数据显示，2019年4月房企融资以美元为主，人民币次之、港元第三。
其中，美元融资总额459.23亿元人民币（68.25亿美元），环比上月美元融资金额271.70亿元人民币，增长69.02%，占融资总额的60.94%，全部来自于发行公司债券。值得注意的是，本月公司债共发生17笔，其中15笔是发行的美元优先票据或债券，合计68.25亿美元，折合人民币459.23亿元。其中中国恒大占据6席，发行总融资规模30亿美元，票面利率为9.5%-10.5%。

港元融资总额为65.69亿元人民币（76.57亿港元），占比8.72%，最大两笔来自于越秀地产的股票增发（61.62亿港元）及越秀地产发行的可换股债券（11亿港元）；本月无以其他外币为货币单位的融资行为。总之，外币融资总额较上月环比显著增加，境外融资为本月的主要融资方式。

③其他债权融资：融资方式多样化，永续债权回到大众视野

本月其他债权融资总额虽然环比下滑，但融资方式多样化，包括发行短期融资券、发行定向融资工具、向金融机构借款、债权/收益权转让、明股实债以及永续债权融资等。

值得一提的是，华夏幸福间接全资子公司九通基业投资有限公司与华宝信托有限责任公司签署了《永续债权投资合同》，华宝信托设立“华宝信托-九通基业永续债投资单一资金信托”，并通过信托项下的信托资金向九通基业进行永续债权投资，金额为15亿元人民币，投资期限为无固定期限。由此可见，永续债权融资作为一种创新型融资方式，正在逐步走入大众视野。

④融资成本：4月房企融资成本总体较高，多在7%以上

在已披露的数据中，融资成本最低的是越秀地产发行的11亿港元的有担保可换股债券，票面利率为1.875%。其次是招商蛇口发行的2019年度第二期超短期融资券，融资规模35亿元，票面利率2.80%。融资成本最高的是当代置业发行的于2021年到期的3亿美元优先票据，票面利率为12.85%。总体来说，本月房企融资成本较高，多在7%以上。

⑤股权融资：4月股权融资主要包括境内再融资和海外配股融资

股权融资方面，本月股权融资方式主要包括境内再融资和海外配股融资。本月，境内再融资金额为9.29亿元，占融资金额的1.23%，为泰禾集团旗下子公司股份转让。此外，港股上市房企通过海外配股方式进行融资，总金额为56.25亿元，占比7.46%，除越秀地产58.86亿元的股票增发，其余皆为部分房企的股票期权计划。

总结

房企拿地热又上演，从绝对值来看，今年比2018年整体的融资环境已经回暖很多，房企资金面缓解从而拿地不再谨慎。同策研究院研究员陈朦朦认为，本月473.13亿元公司债中，有459.23亿元来自于境外融资，由此可见，境内融资并不容易。当下国内房企境内融资形势依旧不够明朗，传统方式融资困难，在这种局势下，各大房企要努力突破资金来源的宽度与广度，力求融资方式的多元化与创新性。