3月26日，佳兆业集团控股有限公司（1638.HK，以下简称“佳兆业”）发布2018年度业绩报告。数据显示，公司营收净利呈现双增长，在销售规模快速扩大的同时，公司更加注重增长质量，追求业绩稳定持续性的提升，特别值得一提的是，佳兆业在大湾区龙头地位愈发巩固，土储占比丰富，后续潜能有望凸显。

营收净利双增长 核心净利润大幅升304%

从具体年报数据来看， 2018年佳兆业顺利完成全年销售目标，实现合约销售额700.6亿元，同比增长57%。全年实现营业收入387亿元，同比增长18%。

规模大幅增长背后佳兆业的盈利水平也在稳健提升。公司2018年实现净利润33亿元，同比上升8%。毛利同比增长25%达到111亿元，毛利率升1.5个百分点至29%；核心净利润大幅增长304%至47亿元。

湾区龙头 3400亿货值领跑区域

房地产行业历来受政策驱动较大，一波黄金期的增长背后往往恰临政策的推动。近期，《粤港澳大湾区发展规划纲要》的出台，引发行业密切关注，建设充满活力的世界级城市群，湾区的高级别规划与建设给房地产市场带来的机遇。

作为以深耕粤港澳大湾区为核心的企业，以湾区为大本营的佳兆业坐拥粤港澳大湾区的广袤土储。在伴随公司成长壮大的时间推演中，前瞻性的策略布局唯执牛耳，积累下深耕多年的经验也在粤港澳大湾区7大核心城市中得以体现。

报告期内，佳兆业在大湾区内共有1300万平方米的土地储备，占总土储的54%，其中以深圳、广州及惠州布局为主。大湾区的土储货值近3400亿元，占全部货值的73%，其中深圳货值占比达到1600亿，占据大湾区货值的半壁江山。

从销售端来看，2018年佳兆业占据大湾区核心城市的优势已经凸显，公司在大湾区实现合约销售占公司期内合约销售的60%。市场人士分析，佳兆业大湾区货值占比高，土地成本低廉，盈利能力强劲。未来5-10年，随着大湾区的建设持续推进，产业升级及财富增长，公司业绩将持续增长。

财务结构持续优化 降负债目标顺利达成

近几年来，房企集聚效应愈发明显，规模化已成为房企继续生存下去的最明确出路。然而，规模与负债是一对共同体，房企在做大规模的过程中，往往伴随着负债率的提高。2018年，佳兆业逆势操作，扩充规模的同时注重盈利的质量。在提速控质的一年，公司规模大增的同时，年初制定的财务优化目标也顺利实现。

业绩报告显示，2018年佳兆业净负债率改善至236%，同比下降64个百分点。信贷状况亦同样得到持续优化，公司利息覆盖率由2017年的1.2倍上升至2018年的1.7倍，资金周转效率进一步提升。

对于未来安全边际的实现，公司也表示，将持续通过项目层面的股权合作，降低负债率，同时在综合考量企业发展机遇及管理债务规模之间取得平衡。