2019年2月，40家典型上市房企完成融资总额共计552.88亿元，环比1月的881.01亿元大幅下降37.25%。历经两个月狂欢，房企融资总额又戏剧性的回落，一夜跌回2018年。

据同策研究院监测，2019年2月，40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计552.88亿元，债权融资额为551.94亿元，占房企融资总量的99.83%，环比下降37.31%（1月债权融资总额880.40亿元）；股权融资金额为0.94亿元，占总融资金额比重为0.17%，全部来自监测房企中的8家港股上市公司执行股票期权计划。

具体来看，本月债权融资方式包括：发行公司债（363.25亿元，占比65.7%）、其他债权融资（57.52亿元，占比10.4%）、中期票据（53.52亿元，占比9.68%）、境内银行贷款（44.74亿元，占比8.09%）、信托贷款（32.91亿元，占比5.95%）、委托贷款、海外银团贷款融资金额为0。

从融资渠道来看，各类型债权融资方式额度降幅明显，跌幅最高达68.7%

第一名，公司债，共融资363.25亿元，环比上月的512.62亿元下降29.14%。

第二名，其他债权融资总额57.52亿元，较上月183.75亿元大幅下降68.7%。其中最大金额来自泰禾集团与资管公司发生的为子公司担保的两笔贷款。

第三名，中期票据融资总额为53.52亿元，较上月的68.7亿元下降22.09%。

第四名，境内银行贷款融资额度44.74亿元，环比上月的85.65亿元下降47.76%。

第五名，信托贷款融资总额32.91亿元，环比上月29.69亿元小幅上升 10.85%。

本月无海外银团贷款、委托贷款的发生。

从融资成本来看，银行口径中期票据利率相对低，公司债利率波动较大

在已披露的数据中。融资成本最低的是万科发行的20亿元住房租赁专项公司债券（第一期），票面利率3.65%；融资成本最高的是当代置业额外发行的一年期2亿美元的优先票据，票面利率高达15.5%。值得注意的是，这是当代置业第二笔利率高达15.5%的优先票据，将与2019年1月2日发行的2020年到期的15亿美元15.5厘优先票据合并形成单一系列。

另外，本月发生了两笔中期票据，利率相对较低，均是华润置地的39亿美元中期票据计划下的3亿美元于2024年到期的3.75%票据和5亿美元于2029年到期的4.125%票据。总体来说，本月房企融资成本约在4%-10%之间。

从境外融资来看，外币融资总额占比稳步上升

本月，外币融资总额357.7089亿元，占比64.7%，环比上月外币495.2864亿元融资金额下降27.78%。同策研究院数据显示，2019年2月房企融资以美元为主，人民币次之、港元第三。其中，美元融资总额356.7671亿元人民币（53.33亿美元），环比上月美元融资金额494.6744亿元人民币，下降27.88%；港元融资总额为0.9418亿元人民币（1.105亿港元），占比0.17%；本月无以其他外币为货币单位的融资行为。总之，外币融资总额较上月有下降明显。

同策研究院研究员朱莉莉认为，2019年开年以来，外币融资总额稳居首位，占比逐月攀升，本月，外币融资总额357.7089亿元，占比64.7%（上月，外币融资总额占比56.22%）。这意味着，在境内融资渠道有所放缓的环境下，境外融资渠道也不甘示弱。

房企海外发债热情高涨，美元债权重再上涨

本月公司债融资总额为363.25亿元，成为本月房企最主要的融资方式，而海外融资首当其冲。本月境外发债折合人民币共303.25亿元（占比83%），环比上个月公司债总额512.62亿元（其中美元债392.84，占比76.56%），虽然额度环比下滑，但占比进一步提升。

具体来看，本月发行15笔公司债券，其中除了万科发行的20亿元住房租赁专项公司债券（第一期）、中国金茂发行的18亿元境内公司债券以及龙湖地产发行的2019年第一期公司债券①五年期的17亿元公司债券，票面利率3.99%②七年的5亿元公司债，票面利率4.7%。其余11笔均是发行的美元优先票据或债券，合计45.33亿美元。

随着房企融资能力分化加剧，境内外资信良好、评级较高、财务盘面稳健和“底子好”的房企才能拿到成本较低的资金。

眼下，资金方面，2019年从放水又到收缩；市场方面，头部房企动作频频率先裁人、降价、打折……

同策集团首席分析师张宏伟认为：“头部房企的率先调整可能引起行业的重新洗牌，行业预期悲观的情况下，部分中小房企可能进一步陷入资金困境，未来半年到一年，头部房企在行业下行调整周期中会迎来比较好的并购机会，尽管这种并非主观造成。”