在这地产沉浮十余年时间里，曾经的理科状元金地命运多舛：历经几次低谷期、股权几经变动、遭遇险资举牌。2015年以来，在度过险资增持稳定期后，金地欲重回橙红年代之心，昭然若揭。

        10月30日，金地出炉的三季报显示，金地终于迎来业绩增长。然而，刚实现业绩增长，金地便开启扩张之路，短短十天时间，便在北京、哈尔滨、石家庄三地拿下三个地块，共计61.74亿。

        理想丰满，现实骨感。在房地产调控坚决不放松，地产寒冬将至的风口，过于注重企业品牌宣传，导致费用不断增加；用规模化换业绩，导致楼盘质量频出……这些问题，恐将是金地“成也萧何，败也萧何”的存在。

        你说好汉不提当年勇，于是我将前尘往事付于风。曾经以品质闻名全国的理科生啊，妥协背后，失去了质保，何以未来？如此之下，欲重回橙红年代，金地不易且路漫漫。“最重要的依旧是内功的修炼”，有业内人士如是说。

01欲重回橙红年代

没落贵族之“南万科北华远”的华远，“华南五虎”之列的富力，踩错点之后，浮浮沉沉十余年，依旧尾大不掉，无法重拾往日风光。金地也毫不例外。

它们真实的写照是：在市场火爆的时候拿地，高地价抢下的地块入市后，遇到政策带来的寒流，定位困难，销售乏力；而市场冷清时，尽管地价较低，但缺乏拿地信心、资金不足等又无力补仓。这一错过，就是地产黄金十年。

且不管，错过地产黄金十年的金地，有多么的“水深火热”，它有点多的纷扰与磕绊，如人事变动、业绩销售、股权变动、以及掉队的华北……这些早已被媒体360度全方位无死角的各种解读，今天仅仅说度过险资增持稳定期后的金地。2018年三季度，背靠险资大股东的金地很不容易地，迎来了业绩增长。

10月29日，金地公布今年三季报，前三季度实现营业收入 335.1 亿元，同比增长 60.3%，净利润 52.5 亿元，同比增长 131.2%。利润增速远超营收增速。多家证券结构分析认为，受益于结转规模、结转毛利率提升，以及小股操盘项目结算带来投资收益增加，公司业绩略超预期。

金地前九月的销售业绩，主要来自于强二线城市。公告显示，金地二线城市销售占比达56%，三四线城市占比33%，一线城市占比11%；从具体区域来看，环渤海和长三角地区占比较高，别分达32%和31%，这与金地积极布局二线城市的策略基本一致。

基于前两年的土地储备，金地今年的可供货值较多，按计划，金地推盘主要集中在第四季度，上半年由于新取证及新推货资源较少，金地实现630.7亿销售额，同比略降。中信建投亦认为，金地销售金额低于预期的原因为主要城市受卡预售证、卡网签政策的影响，新取证及新推货资源较少。

多家证券公司乐观预测，金地背靠险资股东，股息率具备吸引力。下半年随着项目集中入市，金地销售额开始回升，业绩有望保持高速增长。

业绩刚略超预期，金地便加快扩张步伐，积极拿地广囤粮。11月7日，金地以5.7亿摘得石家庄正定新区018地块。在六天前的11月1日，金地集团以总价6.24亿元竞得，哈尔滨群力板块公开出让的一宗商住用地，楼面价5090元/平方米，溢价率65.5%。而在十月末的10月31日，金地联合首开竞得北京朝阳区两宗地块，总价49.8亿元。

回头看看历史，金地过去两年拿地储备规模不可谓不大。2017年，金地在土地投资方面立下军令状“550亿的权益投资额”，而其他房企少有公开提出土地投资目标。通过迅猛的拿地节奏，金地2017年全年新增土储1091万方，规模同比翻番，同时新增土地投资额达933亿元。

然而，对房企而言，虽然积极拿地广囤粮，很重要。但“有因激进扩张，导致错过地产黄金十年的前车之鉴，再次启程的金地应谨慎再谨慎”。

加速囤地扩规模能否重回第一梯队？此前接受媒体采访时，知名地产专家谢逸枫认为，在销售速度增速明显低于同梯队房企的情况下，公司目前加速土地扩张，规模化。短期来看，金地很难重回第一梯队。

世界不是当初的样子，当初的穷尽力气也难找回。

在地产寒冬来临的今天，地产行业竞争越发激烈，企业内功的修炼，管理制度是否先进、经营理念是否符合时代要求、人员是否稳定、企业的产品质量是否经得起市场的检验，这些才是决定房企生死存亡的关键。

02理科状元当年勇

曾经的曾经，在业内流传这么一句：文科万科，理科金地，工科中海。媲美文科万科、工科中海的“理科金地”，赖以立足的资本正是高品质楼盘，用科学丈量房子的理念，一如黄文仔带领的星河湾，宋卫平时代的绿城。

镜头拉回至2006年，金地最风光无限的头一年。那年的10月，彼时还是学生的胡先生参加了金地的校园招聘会，对金地人力招聘的“务实风格”印象深刻。当时的保利才刚上市几个月，“招保万金”（A股里面表现强劲的四大地产龙头股）的排位尚未形成。

2007年，胡先生毕业之时，金地达到地产黄金时代的一个巅峰。这一年，金地销售额尽管还没突破100亿，但归母净利润是9.7亿，按500亿的市值PE估值超过50倍。

彼时气势如虹，高歌猛进的背后，是金地贯彻理科思维，“科学筑家”理念，品牌领先、品质制胜、高举高打、以价补量的打法。1994年，金地集团第一个住宅小区金地花园推向市场。事隔一年后，金地海景花园公开发售并热销，此后其项目越来越受到关注，开始逐渐崭露头角。

2001年，金地布局就遍及29个城市，管理面积近1000万方，金地物业更被评为国家一级物业管理企业。“不得不说，那些年，金地的产品设计和质量是比较好的”，某业内人士感慨道。

2012年媒体的报道  图片来源网络截图

将镜头转换到梦最开始的地方。那时，一丝不苟和严谨扎实贯穿始终，而对产品和设计的追求，金地似乎永不止步。沿着一路的轨迹，中国网地产发现，在2002年之前，金地以高端住宅为主，之后以中档住宅为主，高端住宅为辅。

尽管2006年也开始研究中小户型，针对90/70产品进行研发，但并未放弃中高端产品为主的策略。直到2009年，金地完成了“格林”系产品线的开发工作。2011年，金地完成了四大产品系列“褐石、名仕、天境、世家”的标准化和推广应用。

2012年，由偏高端产品转向品质刚需定位，以便标准化落地。2013年，在获取后53天内，金地做到了92%项目完成产品策划与经营方案，完成标准化产品成本限额标准的更新，并新研发“风华、未来和社区商业”三条新系列产品。

2015年初步完善八大产品系列。2017年丰富到九大产品系列（加上“峯汇”），推出了“Life智享家”、“360°健康家”等标准化成果，契合客户前瞻生活方式。

那些年的购房人，许多都是冲着金地品质楼盘的名头而去。在金地各大经典项目中，大到建筑打桩选材、户型功能空间设计，小到园林中花卉树木的精选，不乏考量有度。如深圳的金地花园，宁波的金地·国际花园，上海的金地艺境……

然而，2015年，时间仿佛戛然而止，金地就定格在那里。外界一提起金地，与之相随的除了掉出招保万金队伍之外，还有内部的各种纷扰，如人事变动、如股权变动、如业绩不振，当然，还有金地曾引以为傲的立足之本的逐渐逝去。

03往事风尘付于风

你说好汉不提当年勇，于是我将前尘往事付于风。

2018年，楼市调控升级，房地产的暴利时代终结，房企开启寻求质变的通道之时，碧桂园遭遇史无前例的质量危机，全国各地亦掀起维权风波，楼盘质量风波大有全面爆发之势。好汉不提当年勇，曾标榜用科学丈量房子的理科生金地未能幸免。

“用规模换业绩，当资金到位不好或者回笼速度慢的时候，偷工减料是必然的，这是企业在限价下的一种比较畸形的经营策略”，易居研究院总监严跃进认为，“从企业本身来说，积极做好质量的管控，才能减少各类负面内容，进而做大品牌影响力”。

与品质问题截然相反的是，对于公关与宣传，产品的包装与营销，金地却颇为看重。据媒体报道，以2017年为例，金地集团录得销售费用12.43亿元。其中，广告宣传推广费为10亿元，占销售费用比重高达80%。据媒体报道，2017年130家A股上市房企，平均每家销售费用约为3.8亿元。

剔除未披露广告费用占比情况的房企，金地以80%的广告费占销售费用比重位列109家上市房企第二，且超行业平均水平（31%）。金地广告宣传推广费占比销售费用的比例，已连续5年超过8成，可见其偏重于广告宣传推广费的支出。

业内认为，销售费用的增长很大程度上和销售业绩挂钩，两者一般为正向关系。但房企在规模赛中狂奔的当下，持续高额的营销费用会逐步侵蚀公司利润空间。

曾以品质闻名于天下的金地，失去了质保，何以未来？若没了品牌溢价，会否是再一次的错过和过错？再绚丽的外表，再吸引眼球的噱头，都只是让企业在激烈的竞争中昙花一现。无论何时，修炼内功才是最重要。

悬崖勒马，为时不晚。金地如何做，且看命运的车轮驶向何方。