2018年8月28日，新华联（620.SZ）公布2018年半年度财务报告。

营业总成本高于总收入 三费支出占营收近三成

中报显示，2018年上半年实现签约销售面积41.36万平方米，销售金额47.39亿元，结算面积17.82万平方米，结算金额18.31亿元。

报告期内，公司实现营业收入29.66亿元，比上年同期增长33.61%；实现归属于母公司净利润1.31亿元，比上年同期减少28.90%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.29亿元，比上年同期增长138.86%。 

新华联方面表示，2017年12月并表湖南海外旅行社推动收入增长33.61%，整体毛利率同比提升4.02%。公司持股湖南海外的60%股权，其核心业务为国内及出境游业务，可与公司在国内布局的长沙铜官窑等景区项目实现引流等协同效应。 

值得注意的是，2018年上半年，公司营业总成本达到29.97亿元，比公司总营收29.66亿元还要高出0.33亿元。中报显示，除去营业成本外，新华联的税金及附加、三费方面成本有较大提升。其中，销售、管理、财务费用达到7.51亿元，三费方面支出较多，吞噬项目所赚的毛利。

正负相抵的总营业收入与总营业支出，让投资收益成为企业利润的主要来源。

半年报显示，2018年上半年新华联投资收益达到2.24亿元，相较于2017年同期的2.77亿元下降19.13%。集团净利润达到1.32亿元，相较于2017年同期的1.77亿元，下降28.9%。

财务状况堪忧 转型能否改变新华联发展颓势？

中报显示，2018年上半年新华联的货币资金为56.97亿元，相较于2017年底的88.46亿元下降35.60%。同时，集团资产负债率略升至83.91%。

此外，2018年上半年新华联一年内到期的非流动负债合计达34.48亿元，而期末现金及现金等价物余额下降到2017年底的45.26亿元的55.68%，仅剩25.2亿元，不能够覆盖新华联的短期负债。因此短期内新华联债务状况堪忧，短期偿债压力较大。

值得注意的是，新华联控股有限公司作为新华联集团的境内非国有法人，持有集团59.79%的股份，共计11.34亿股。而其中11.18亿股发生质押，占新华联控股有限公司所持股份的98.59%，占公司总股本的58.94%。质押风险较大。

中报显示，新华联实行文化旅游、住宅地产、商业地产等领域的多元发展。

新华联始终以文旅产业作为推动公司战 略转型的重要支柱。全国旅游优选项目、湖南省重点工程——长沙新华联铜官窑景区于2018年8月28日正式开业运营。公司首个文旅项目芜湖鸠兹古镇继东岸全面开街后，海洋秀场于报告期内正式营业，鸠兹古镇西岸业已全面竣工。

此外，为实现“产城融合”目标，公司旗 下各文旅项目积极向教育、体育、文化、会展等产业拓展，以提高公司项目的吸引力与附着力，为实现公司商业地产与文旅 地产板块多元联动继续探索新路径。

金融方面，截至报告期末，公司通过全资子公司持有长沙银行股份2.894亿股，占其发行前总股本的9.40%，为其第二大股东。公司子公司新丝路文旅于2018年8月1日完成以发行股份购买资产的方式成功收购深圳市你我金融信息服务有限公司100%的经济权益，拓展公司在金融科技领域布局。此外，公司参与筹建亚太再保险，将加速实现公司业务战 略转型步伐。

最后，新华联并未在其年报中公布有关土储数字，包括新增土储与总土储。新华联表示，新增房地产项目的土地储备规划趋于审慎，步伐有所放缓。