原标题：销售减速资金承压 部分房企频繁补充质押

在市场急剧下跌的情况下，质押的股票市值跌幅较大。

据Wind统计，截至8月31日， 市场质押股数6300.14亿股， 市场质押股数占总股本的9.86%；大股东质押股数5904.28亿股， 占所持股份比6.98%；而房地产企业的大股东质押股占比已超过总持股量的7%。

《每日经济新闻》记者了解到，其中有38家房企股权质押比例超过30%，质押比例超过50%的有13家。今年以来，在部分企业销售增速下滑、资金承压的状况下，一些房企频繁增持和补充质押以稳定股价、维持流动性避免引发爆仓风险。

股票质押违约风险有所上升

股市的持续震荡让一些公司的股价跌破股票质押预警线或平仓线。据Wind统计，截至8月29日，大股东质押股数5885.74亿股，大股东质押股数占所持股份比7.01%；大股东未平仓总市值15529.92亿元，大股东疑似触及平仓市值达30290.88亿元。

从公告数据来看，今年以来，共有57家上市公司股票质押触及平仓线，平仓集中在市场下跌幅度较大的2月和5月~7月期间。其中有20家公司股票质押发生实质违约，涉及股票市值约74.1亿元（以公告日价格计算），已经完成减持的规模约3.9亿元。总体来说，股票质押实质违约规模相对可控。

在市场急剧下跌的情况下，质押的股票市值跌幅较大。上市公司股票质押面临的平仓风险加大，而市场对于平仓风险的担忧会进一步加剧市场波动。国金证券相关研究报告指出，从数据上看，在市场下跌情况下上市公司进行补充质押公告次数也将快速上升。

据了解，今年3月份股票质押新规正式落地：①提高了准入门槛；②禁止金融机构和资管产品通过股票质押回购进行融资；③严控股票质押比例和质押率，单只股票整体质押比例不超过50%，单一证券公司、单一资管产品接受单只股票质押比例不得超过30%、15%；股票质押率上限不得超过60%。

随着市场大幅调整，多家上市公司公告了股东质押股份触及平仓线的情况。同时，股票质押新规3月12日正式实施后，为控制整体质押风险，部分公司大股东拟通过减持股份获得资金来赎回部分已质押的股票。

根据Wind数据，今年以来，截至8月24日一共有1638亿股股票参与质押，质押参考市值1.7万亿元；去年同期有1939亿股参与质押，质押参考市值2.48万亿元。对比市值变化可以看出，今年的质押市值规模已大幅减小。

业内分析其中的原因为：一方面随着“质押新规”的出台，股票质押增量业务受监管限制的影响较大；另一方面，“资管新规”出台后，承接股票质押业务的资金（银行理财等）同样明显受限。数据上来看，今年以来（截至8月17日）场内股票质押净融资规模为负1373.57亿元（2017年同期为2734.50亿元）。

《每日经济新闻》记者注意到，在去杠杆背景下，企业流动性紧张，信用风险加大。与此同时，市场波动加大，股票质押的违约风险有所上升。在此背景下，质押人纷纷下调质押率，降低杠杆，提高安全垫。以沪市无限售流通股为例，交易所数据显示，今年的质押率大致在30%到40%之间，低者甚至已达20%。而据国金证券统计，去年同期的质押率大致在40%左右。