5月:房地产投资 再度成拉动经济主力

来源:中国经济导报 2018-06-30 08:23:54

5月三大需求增速集体下滑,但总体运行状态并未超出政策目标区间,是可预期可控的,无需过度解读。至于经济前景,单月数据不具备解释基础,仍需后续观察。仅从当前来看,经济运行平稳可控。


与前月相比,全国固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速均下滑0.9个百分点。与此同时,房地产开发投资增速居高不下,1~5月同比增长10.2%,高于去年同期1.4个百分点,高于2016年同期3.2个百分点。

从此数据可以看出,当前经济下行压力加大,房地产投资再度成为拉动经济上涨的主力。但结合近期国内外宏观经济形势以及工业生产等数据综合分析发现,5月的“需求收缩”是一系列政策综合作用的结果。

近期降低汽车、日用消费品等进口关税的措施,就是为了满足日益增长的居民消费需求,但在初期,居民会因整体可消费的商品价格波动,导致消费预期调整,进而会对短期消费产生影响。在社会消费品零售总额中,汽车消费影响较大,受汽车进口关税下调影响,在5月部分消费者延迟了原有的汽车购买计划。因此,消费增速的下滑是政策调整的表象,是短暂的。

但值得警惕的是,即使未来中国的汽车消费会恢复,恢复的汽车消费需求也可能是对外国汽车的需求,中国经济面临的消费下行的压力可能会继续存在。

投资增速下滑也是类似原因。“调结构”首先要面对的就去是落后的、过剩的产能,而此部分在投资中占比相对较大。

在此大背景下,投资增速下滑也是必然的。1~5月基建投资同比增长9.4%,较1~4月下滑3.0个百分点,较2017年同期下滑11.5个百分点,但与此同时,制造业投资增速则稳中有升,尤其是专用设备和汽车投资。

至于房地产形势,结合当前的国内外经济形势,我们认为房地产市场的主基调依然是“稳”,短期内应该不会出现大起大落。

(作者单位:北京大学国民经济研究中心)

   


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5月:房地产投资 再度成拉动经济主力
来源:中国经济导报2018-06-30 08:23:54
从此数据可以看出,当前经济下行压力加大,房地产投资再度成为拉动经济上涨的主力。但结合近期国内外宏观经济形势以及工业生产等数据综合分析发现,5月的“需求收缩”是一系列政策综合作用的结果。
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