房地产业资源持续向龙头企业靠拢

来源:中国经济时报 2018-05-28 13:55:59

本报记者 周雪松

5月25日,“2018中国房地产上市公司测评成果发布会暨房地产金融创新高峰论坛”在深圳举行,这是中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心连续11年发布中国房地产上市公司测评研究成果。随着该研究成果的发布,2018中国房地产上市公司百强随之揭晓。中国恒大首次荣膺上市房企综合实力榜桂冠,万科碧桂园分列第二、第三名,融创中国和龙湖地产进入前十强。

测评研究报告显示,从核心测评指标来看,2017年上市房企总资产均值为873.43亿元,同比上升21.74%;房地产业务收入均值150.02亿元,同比增长1.92%;净利润均值为22.51亿元,同比增长31.21%;资产负债率均值同比下降0.29个百分点至65.05%;净负债率均值同比下降1.45个百分点至89.87%。从资本市场表现来看,2017年,A股市场呈现分化格局,房地产板块表现明显弱于大盘,但白马龙头股领涨大盘。从企业资产负债率的分布来看,2017年约43%的企业资产负债率低于65.05%的行业均值;约32%的企业资产负债率处于行业均值和80%之间。另外25%的企业资产负债率高于80%,这一区间的典型企业有绿地碧桂园恒大万科华夏幸福泰禾等持续扩张型企业。

运营规模方面,上市房企经营规模增速持续下滑,总资产集中度继续攀升。从上市房企总资产规模来看,截至2017年末,总资产超过千亿元的企业有45家,约占上市房企总量的21%。超过3000亿元的企业有12家;超过万亿元的企业有3家,依次是中国恒大万科碧桂园。从总资产累计值占比来看,榜单前15名企业的总资产累计值占比已超过50%,排行榜前53名企业总资产累计值占比超过80%。这两项指标2016年的数值分别为前18名和前59名。可见2017年房地产行业进一步洗牌重整,资源持续向龙头靠拢,行业集中度继续提升。

从盈利能力来看,上市房企盈利效率处于上升通道,利润水平保持增长态势。在成长能力上,上市房企增长率指标现回调趋势,同时,百强房企在土地市场上的竞争愈加激烈,大房企的规模优势也在土地市场上有所显现,其获取能力高于一般的中小房企,“强者恒强”的规律也开始适用于土地市场。

经营效率方面,在行业积极去库存的背景下,上市房企平均存货周转率和流动资产周转率小幅提升。截至2017年底,上市房企存货总计8.96万亿元。报告显示,当土地和资金资源越来越有限,获取难度和成本不断提升的情况下,大型房企的品牌优势和资源优势不断凸显,因此出现了房企存货向大型房企集中的趋势。

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