作为老牌国企代表的华远地产，今年是继任志强退休后的第四个年头，尽管华远依旧只是位列房企的三级梯队，且2月刚刚历经高层管理的迭换，但据年报显示表明，没了任志强的华远地产在第四个年头迈着“小而美”的步伐。

销售额同比减少28.4%    销售面积同比减少5.8%

4月10日晚间，华远地产公布2017年年报。报告期内，华远地产实现开复工面积172.6万平米，同比下降0.8%。其中新开工51.4万平米，同比增长399%；竣工82.1万平米，同比增长48.7%。完成销售签约额77.2亿元，同比减少28.4%；完成销售签约面积66.7万平米，同比减少5.8%。

数据来源：根据年报数据披露

据方正证券相关数据分析指出，华远地产销售金额回落，公司销售呈现量增价减，主要原因为：（1）商业、办公项目销售均价分别回落；（2）销售均价较低的仓储、车位销售比例比去年同期增加；（3）商品住宅销售单价同比回落。

实际上，近年来，华远地产通过多渠道拿地，逐步进入西安、长沙、天津、广州等地，城市结构布局更加合理，截止2017年9月，可售建面（含未建）205万平方米，9月后，受北京销售回落影响较小。

公司净利润7.09亿  同比上涨48.95%

报告期内，华远地产2017年实现营收约99.04亿，同比上年76.08亿涨30.17%；净利逾7.09亿，同比上年4.76亿涨48.95%。

数据来源：根据年报披露

 截至2017年末，华远地产总资产343.53亿，同比上年280.94亿同比涨22.28%；归属于上市股东净资产约73.22亿，同比上年67.15亿同比涨9.04%；基本每股收益为0.35元/股，加权平均净资产收益率由上年的13.73%降至11.65%。报告显示，实现归属上市公司股东的净利润8.18亿元，同比增10.47%。

资产负债率77.46%   近三年保持稳健水平

年报数据显示，华远地产2017年资产负债率为77.46%，较之2016年74.81%，上涨了1.65个百分点，而2016年较之2015年下降了3.35个百分点，近三年来资产负债率波动幅度保持在稳健水平。此外，净负债率为110%，较2016年36%上涨了74个百分点。

数据来源：根据年报披露

年报中显示，2017 年，为应对逐渐趋紧的金融环境，华远地产以轻资产运行和资产证券化为核心的金融创新模式进行融资。2017 年 1 月，华远地产成功发行规模为 7.36 亿元的类 REITs 资产支持证券（恒泰弘泽 -华远盈都商业资产支持专项计划）；10 月，保利地产首单央企租赁住房 REITs 获得上海证券交易所审议通过。

实际上，2017年9月19日，华远地产也完成15亿元中票发行，成本5.5%，低于2016全年综合融资成本（5.85%）。

方正证券指出，华远地产发行低成本中票降低成本，三费比率控制良好。在目前房企融资成本整体上行的背景下，公司对融资成本的控制能力持续超预期。此外，公司销售回款率也常年保持在行业较高水平。可以看出，公司在融资渠道和资金成本上的双重优势，有助于推进公司对现有存货的开发和去化速度。

新土储面积160.2万平方米  

报告期内，华远地产实现开复工面积172.6万平米，同比下降0.8%。其中新开工51.4万平米，同比增长399%；竣工82.1万平米，同比增长48.7%。

数据来源：根据年报披露

在土地储备方面，华远地产2017年在天津、重庆、西安、佛山等地获得了新的土地储备160.2万平方米。

据年报显示，2016、2017两年间，华远地产首次进入重庆、广州，再战西安、长沙，并两度在天津拿地，形成以京津冀为大本营，向中部、西部、珠三角等区域辐射的战略布局，进入全新的发展阶段。

此外，华远地产拟按2017年12月31日公司总股本2,346,100,874股为基数，每10股派发现金股利1元（含税），共计派发现金股利234,610,087.40元。

布局商业地产  走多元化之路

年报中指出，华远地产公司开发的房地产产品涉及住宅、写字楼、商业、酒店等多种物业类型。开发完成后的房地产产品以销售为主，自持少量投资性物业，主要为商业业态。

近年来，华远地产开始向“重运营”发力，在北京的多个项目涉及商业业态，包括办公楼、商业街、购物中心、高端酒店等，拥有持有型物业产品业态链条。

早在任志强任职期间，华远地产就对商业地产就有投入。华远地产曾因参与北京西单商业街的改造而积累了商业地产建造运营经验。2017年以来，华远地产又与大悦城签署战略合作，在商业地产开发、管理、运营等多个层面欲展开深度合作，并有意在京西布局大悦城项目。

进军高端酒店业后，华远地产将提升整合资源和以房子为中心进行服务的能力。同时，华远地产也完成了商业地产从开发、管理、运营，到资产证券化的全链条运营，为中长期盈利打下了铺垫。

但值得注意的是，方正证券认为，在国家政策加码调控之下，商业地产投资长，见效慢，华远地产未来应防范国家政策变动及商业地产方面的风险。