昨日A股市场出现分化走势，上证综指震荡下跌逾1%，创业板指则维持强势涨近1%，主板走势弱于创业板。最近5个交易日以来，创业板指持续放量上行，昨日成交总额达到820亿元。这是否意味着，创业板已经摆脱了颓势，近期的放量上行是反弹还是反转？

成交放量 一枝独秀

周二A股走势出现明显分化，沪深两市继续维持深强沪弱的分化格局，其中上证综指受白马权重股拖累一路走低，报收3292.07点，下跌1.13%；而深证成指和中小板指也收跌，分别报收10807.53点和7443.55点，下跌0.81%和0.60%；创业板指却继续放量上行，报收1743.54点，上涨0.83%。

最近5个交易日，随着创业板继续强势反弹，成交金额也逐步走高。2月14日其收于1646.77点，成交金额为352亿元，随后3个交易日成交金额分别为451亿元、480亿元、719亿元，昨日成交金额则重新站上800亿元大关，达到820亿元，为2月14日的352亿元的2.33倍，而创业板指也在这5个交易日期间上涨了5.76%。

从量能来看，创业板指的成交金额已经连续三日超过上证50的成交金额。昨日上证50的成交金额为545亿元，仅为创业板指的成交金额的六成多。而26日上证50为586亿元，为创业板指的成交金额的约八成。从盘面来看，昨日以家电为首的白马股、周期股成为下跌主力，中小创个股中的区块链、网络安全、芯片等板块个股继续冲高。

对于创业板成交量持续放大及创业板整体走强，博星投顾认为，这是市场对注册制延期的利好反应仍在持续，一些机构或利用超跌反弹撤退，同时调仓换股至中小创优质标的。

市场看法存在争议

值得一提的是，昨日创业板50ETF(159949)成交金额创出了历史新高，该基金昨日上涨1.60%至0.67%，其主要持股包括信维通信、乐视网、东方财富、三聚环保、汇川技术、碧水源等，其中持股占净值比最高的是信维通信，为6.28%，该股最近5个交易日上涨12.38%。而备受瞩目的乐视网，在2月14日创下4.01元新低后触底反弹，至昨日收盘涨幅超过30%。

事实上，据同花顺统计，2月14日以来，创业股个股涨多跌少，赚钱效应十分可观。在可统计的719只个股中，涨幅为正的654只，占比达到91%。其中涨幅超过10%的有122只，主要集中在化工、传媒、计算机、机械设备等行业。银之杰以37.08%的区间涨幅位居榜首。

对于近期创业板放量上行是反弹还是反转，市场看法存在争议。

第一证券认为，近期创业板大涨，不仅仅是多头情绪的反抗式宣泄，而是具有逻辑支撑：一是前期估值持续消化，提供较为夯实的底部支撑。目前成长股市盈率已经来到历史偏低水平，成长/蓝筹估值比也来到底部区域。二是政策支持新经济产业，未来或将看到配套制度出台，如发行制度。

而更多的看法则是创业板近日的持续放量很难给长期的市场方向以明确的信号，顶多意味着市场短期出现了异动。和信投顾认为，短期内主板指标股与创业板的博弈有所增加，主板指标股的回落是一轮周期性回落还是短暂回落需要观察，而从市场总体量能来看，创业板的上涨更多是前期超跌所致，而反弹中显然底气不足，预计这种反弹中的博弈并不会持续太长时间。