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2017年中国房地产年度红榜评选活动专家评审会成功举办

来源：中国网地产 2017-12-20 11:01:23

深度中国房地产年度红榜专家评审会 2017

杜丽虹：房企未来发展的四条路径

“房企未来有四条发展路径：大型开发企业、以Reits为载体的重资产企业、轻资产的投资管理公司、轻资产运营公司。”

清华大学应用经济学博士、北京贝塔咨询中心合伙人杜丽虹也提出了自己的见解，她认为，在开发领域的确需要规模，但是未来的地产，开发未见得唱主角。她以日本和美国为例，发现发展到一定程度以后，开发商的利润率就会降低。“未来住宅开发仍然有，但是市场的利润空间在缩小，未来在市场上慢慢地唱主角的就变成了这些存量和产业地产公司。”她说。

杜丽虹认为，大的有大的优势，而没规模的企业在某个细分市场也有它的优势。现在有很多细分的领域，比如长租公寓，在国外比较流行的细分市场包括学生公寓，还有做养老公寓的，这些细分市场将来有很大的成长空间，唱主角的未必是大的企业，而是一些比较早转型到这个领域里面的企业。

今年中国的地产商都在讨论转型，杜丽虹对此表示，将来一部分会是大的开发商，还有一部分中小的。美国也好，日本也好，最典型的特征是大家越来越轻资产化。住宅开发商也越来越轻资产化，还有一部分转化成运营企业，即使开发也是定制开发，定制开发养老社区，定制开发学生公寓，定制开发自助仓储、定制开发数字地产。还有专业的运营企业，但是都是轻资产，自己不拿，就是给别人服务，专业的运营商业也好，酒店也好，写字楼、养老也好。还有一类转向轻资产的投资运营企业。虽然还是自己开发运营管理，但是钱自己只出不到5%，剩下都是来自于金融机构基金，基金持有，自己只占一小部分，赚管理费，转向轻资产的投资管理模式。还有一类把自己变成REITs的管理模式，长期持有物业资产，把自己变成一个基金。